保险资金入市再次迎来重磅利好。

　　4月8日开盘前，金融监管总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称《通知》），上调险资的权益资产配置比例上限，此举旨在进一步拓宽险资的权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。

　　第一财经发现，和之前的政策相比，有三档偿付能力充足率所对应的险资权益比例上限上调了5个百分点。政策调整之后，险企按照综合偿付能力充足率的不同，权益投资比例上限从之前的10%~45%上调至10%~50%。

　　根据中泰证券非银首席分析师葛玉翔测算，此次调整，按照近期的偿付能力充足率情况来计算，预计险资权益类资产配置上限增加接近5000亿元。亦有机构表示，若叠加市场预期的长期松绑空间，未来潜在增量资金规模有望达到万亿元级别。

　　在《通知》发布之后，A股五大上市险企纷纷发声表达了对中国资本市场的长期看好以及未来将加大投资力度的计划，其中中国太保（601601.SH;02601.HK）于当日发布公告表示，正筹划回购部分公司A股股份。

　　险资入市扩容空间或近万亿

　　从总体内容来看，《通知》包括三项利好政策，分别为上调权益资产配置比例上限、提高投资创业投资基金的集中度比例以及放宽税延养老比例监管要求。

　　其中，上调权益资产配置比例上限无疑最受市场关注，所涉及的资金也最为庞大。

　　具体来说，《通知》延续了分类分层监管的概念，根据保险公司或集团不同的偿付能力充足率，设定了不同的权益资产比例上限。

　　与2020年原银保监会发布的《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》相比，第一财经发现，此次《通知》将原有的7个档位简化成了5个档位，其中上季末综合偿付充足率在150%（含此数，后同）～200%、250%～300%以及高于350%三个档位较原先的权益资产比例上限分别上调5个百分点至30%、40%和50%。

　　可以看到，在偿付能力充足率不足或相对较低的区间内，出于风险控制的考量，《通知》并没有对权益资产上限进行上调，而对于偿付能力较为充足的险企，权益投资的“天花板”得以进一步打开。

　　“《通知》对保险公司进一步加大权益投资比例，增强行业资产配置的灵活性，提升资产负债匹配的质量和效率，增强经营的稳健性具有积极意义。”中国平安回应第一财经称。

　　葛玉翔分析称，考虑到当前险企权益配置比例实现超过45%的难度较大，因此重点对综合偿付能力充足率处于150%～200%、250%～300%的险企进行测算。选取各险企最新一期偿付能力报告中的相关数据以及2024年三季度末总资产规模测算可得，本次权益配置比例上限增加对应配置金额约4712亿元。

　　以平安人寿为例计算，其2024年第四季度偿付能力报告数据显示，2024年末公司综合偿付能力充足率为189.2%，此次权益投资上限从25%上调至30%。根据该公司2024年末5.19万亿元的总资产来计算，增加5%的权益比例上限可带来2596亿元的增量空间。

　　加大支持战略性新兴产业

　　除了提高险资权益投资的比例上限，《通知》同时提高了投资创业投资基金的集中度比例。

　　东莞证券在研报中分析称，《通知》引导保险资金加大对国家战略性新兴产业股权投资力度，可促使资本市场资源向新兴产业倾斜。

　　“近几年中国新质生产力发展比较快，一些领域正在蓬勃发展，例如半导体、低空经济、AI（人工智能）在垂直领域的应用等。”中国平安（601318.SH；02318.HK）总经理兼联席首席执行官谢永林在近期的业绩发布会上接受专访时表示。

　　上市险企纷纷表态看好A股

　　在《通知》发布之后，8日，五家A股大型上市险企陆续公开表态，坚定看好中国资本市场，将加大投资力度。

　　对于险资的进一步入市动向，在当日的公开发声中，A股上市险企们也纷纷表示将落实政策，加大投资力度，让险资这样的长期资本、耐心资本成为服务资本市场和实体经济的“主力军”。

　　中国人保表示，将落实推动中长期资金入市要求，稳步加大A股市场投资规模；新华保险表态称，公司将加大权益类底仓资产配置、国家战略性新兴产业股权投资力度；中国人寿（601628.SH；02628.HK）则称将立足长期投资、价值投资的理念，为资本市场注入“真金白银”。

　　值得一提的是，中国太保还公告称，已于7日增持了宽基交易型开放式指数基金（ETF）等产品。同时，该公司董事长傅帆提议以公司自有资金回购公司部分普通股（A股）股票。