AI导读：

华泰证券研报指出，2024年上市保险公司利润高增长，但净资产增速滞后。新会计准则下，利润对股市敏感，净资产受债市影响，二者走势分化。同时，新业务价值强劲增长，但新单保费增长停滞。保险公司下调投资收益率和风险贴现率假设，对内含价值产生负面影响。建议关注资产负债匹配良好，有增长韧性的保险公司。

华泰证券研报深度分析指出，2024年上市保险公司利润实现了高增长，但净资产增速却相对滞后，甚至出现负增长，凸显出利润与净资产增长不同步的显著问题。在新会计准则框架下，保险公司的利润对股市波动变得更为敏感，而净资产则更多地受到债市影响，这两者的走势在特定条件下出现了明显的分化。同时，2024年保险公司新业务价值（NBV）展现出了强劲的增长势头，在可比口径下，增速最高近乎达到了130%，这一增长主要由NBV利润率的显著提升所驱动，尽管新单保费的增长已基本停滞。值得注意的是，在2024年的年报中，各大保险公司再度下调了投资收益率和风险贴现率的假设，这对NBV和内含价值产生了不小的负面影响。鉴于此，我们强调净资产的重要性正在日益凸显，建议投资者重点关注那些资产负债匹配良好，且展现出增长韧性的保险公司。