3月25日，高盛资产管理发布第十四届全球保险调查报告《重大转向》。报告显示，保险公司对私募资产配置需求强劲，58%的险企计划在未来12个月内增加私募信贷配置。调查于2025年1月至2月进行，覆盖405名保险公司首席投资官和首席财务官，受访险企总资产规模超14万亿美元。

高盛资产管理保险资产管理及流动性解决方案全球主管麦克·西格尔表示，为应对宏观经济变化，保险公司倾向选择能提供风险调整后回报且兼顾多元化的资产类别。当前，流动性管理或正酝酿重要趋势。

私募资产增速预计将持续

保险公司看好私募资产，私募信贷（61%）连续第二年成为预计未来12个月总回报最高的资产类别。第二至五名分别为：美国股票（57%）、私募股权（55%）、二级市场私募股权（30%）、高收益债券（28%）。

高盛资产管理保险业务全球主管马特·阿玛斯指出，私募信贷市场过去10年经历重大转变，2025年将持续扩张，险企将有机会分散直接贷款投资组合，追求风险调整回报。

83%的保险公司预计标普500指数2025年正增长，但增速将放缓：50%受访者预期标普500指数年内上升5%至10%；仅15%认为会上升10%至20%。

在固定收益方面，35%的保险公司预期2025年将增加久期风险，低于一年前的42%，显示未来利率环境对寻求收益的投资者具吸引力。

险企配置转向私募

保险公司对私募资产前景乐观，计划提高配置比例：58%增配私募信贷，40%增配投资级私募债，36%增配资产融资，32%增配基础建设债券，29%增配私募股权。

仅17%险企计划增配美国股票，10%计划增配欧洲股票。

亚太地区69%的保险公司表示，私募信贷将成为2025年最大净配置，较2024年上升17%。

西格尔称，亚太区险企计划增配私募资产，重点关注私募信贷和私募股权，对预期回报持乐观态度。另类资产提供更高潜在回报及独特机遇，亚太区险企兴趣不减。

AI应用增加，推动产业整合

68%受访者认为，运营的协同效应和规模效应是并购增加的主因。AI应用日益普遍，将提高效率，推动行业整合：90%险企正在使用或考虑使用AI，高于2024年的80%。计划采用AI的受访者中，81%以降低营运成本为主要考量。

阿玛斯表示，AI技术发展将对全球保险业带来深远影响，降低承保风险，提高运营效率，随着险企应对机遇和挑战，AI可能产生更广泛影响。

（文章来源：中国证券报·中证金牛座）