近日，中国人寿保险股份有限公司等险企频频举牌上市公司，这一举动引发了资本市场的广泛关注。据笔者统计，截至3月20日，今年以来险资举牌A股及H股上市公司的次数已达11次，远超去年同期的2次，同时也超过了2021年（1次）、2022年（7次）、2023年（9次）全年的举牌次数。

　　险资作为长线资金的代表，其举牌行为具有很强的信号意义，能够在一定程度上反映出长线资金的入市动向，这也是资本市场对其高度关注的主要原因之一。例如，在2020年，险资举牌次数高达23次，创下了5年的新高；同年，险资对“股票和证券投资基金”的配置比例也升至13.8%，同样创下了5年的新高。

　　当前，宏观经济环境、资本市场生态以及险资配置偏好等因素都出现了新的变化，那么，如何理解近期险资频频举牌所释放的信号呢？笔者认为，可以从以下三个维度进行分析。

　　首先，险资频频举牌反映出支持中长期资金入市的政策环境正在持续优化。政策环境是影响险资入市积极性的关键因素之一。近年来，顶层设计对中长期资金入市工作给予了高度重视，多次强调要支持长期资金入市，并不断完善相关制度安排。今年以来，险资频频举牌不仅是对系统性利好政策的积极回应，也彰显了政策环境的持续优化。

　　其次，险资频频举牌释放出看好A股及港股中长期投资价值的信号。今年以来，险资举牌的标的中既有A股上市公司，也有港股上市公司。这通常意味着险资对被举牌企业及相关行业中长期增长前景较为看好。而险资频频举牌则进一步表明其看好资本市场增长前景，极有可能会进一步加大对权益资产的配置力度。

　　最后，长线资金看好后续支持性政策落地效果及实体经济的发展韧性。险资的负债久期普遍较长，其在配置资产时会综合考虑中长期金融、财政、产业等政策以及经济发展周期等因素。因此，险资频频举牌也显示出其对已落地的支持实体经济发展的各项政策后续持续显效较为乐观，同时对未来支持性政策持有良好预期。此外，险资频频举牌还反映出其看好实体经济的发展韧性，尤其是新兴行业的发展前景。

　　总之，此番险资频频举牌既是政策环境持续优化的直观体现，也是长线资金对中国资本市场和实体经济投下的“信任票”。我们期待险资在监管部门的引导下，能够持续发挥“稳定器”和“风向标”的作用，带动更多中长期资金入市，为资本市场和实体经济带来更多活力。

（文章来源：证券日报）