AI导读：

2024年险企投资业绩全面改善，综合投资收益率普遍超过3%，最高达17.93%。新会计准则切换放大市场波动影响，预计投资端将成为险企2025年业绩表现的胜负手。固收、权益双重利好是险企实现较好综合投资收益率的关键。高股息股票和超长期债将是2025年险企投资的重点。

2024年，险企投资业绩一扫阴霾，实现全面改善。截至2月19日，145家险企披露的偿付能力报告显示，险企综合投资收益率普遍超过3%，最高者达到17.93%，对2024年盈利好转起到关键支撑作用。这背后，固收、权益“双牛”是重要原因。

业内专家指出，新会计准则切换对资本市场波动的放大作用显著，投资端将成为险企2025年业绩表现的“胜负手”。因此，险企需格外重视新会计准则对权益投资的影响。

总体来看，60家人身险公司、75家财险公司和10家再保险公司披露了投资数据，仅2家公司综合投资收益率为负，其余均实现正收益。其中，人身险公司综合投资收益率更高，59家公司达到3%及以上，20家公司超10%，同方全球人寿更是高达17.93%。财产险公司中，16家公司综合投资收益率在5%及以上，10家再保险公司综合投资收益率全部为正。

固收、权益市场的双重利好，是险企实现较好综合投资收益率的关键。险企增配超长期国债及地方政府债，通过“交易型投资”增厚收益。同时，加大高股息股票配置和长期股权投资，随着资本市场回暖，权益投资收益大幅增长。

新会计准则的实施，进一步放大了市场波动对险企投资收益的影响。根据要求，上市险企已全面实施新准则，非上市险企最晚于2026年起实施。新准则下，险企更多金融资产会计入以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，市值波动直接影响当期利润。例如，交银人寿在新准则下，前三季度净利润由亏损10.87亿元转为盈利11.11亿元。

展望2025年，业内人士认为，高股息股票和超长期债将是险企投资的重点。权益投资一直是险企获取超额收益的重要途径，而在新准则下，保险公司面临两难选择。预计险企将坚持风格均衡化和策略多元化，以灵活应对市场变化。同时，险企将继续稳健配置超长期利率债，积极挖掘优质信用品种，创新股权类和资产证券化产品等投资模式。

此外，2月初，金融监管总局启动保险资金投资黄金业务试点，明确10家试点险企。黄金作为一种避险资产，具备风险分散、保值增值、流动性强等优势，有助于险企优化资产配置结构。

（文章来源：上海证券报）