回首风云变幻的2024年，非上市寿险公司经历了预定利率下调等调整，也迎来了《人身保险公司监管评级办法》、保险业新“国十条”等政策。在机遇与挑战并存的背景下，非上市寿险公司实现了保险业务规模和净利润的双增长。盈利超245亿，较去年同期同比上升超340%。

业内人士指出，由于2025年是新会计准则全面实施之前的最后一年，部分非上市公司选择提前实施IFRS9或IFRS17，基于此，当前业绩报表的部分数据，尤其是盈利数据，在一定程度上缺乏可比性。

新会计准则的切换不仅是一次财务报告层面的变革，更是行业转型的催化剂。透明化利润来源、强化风险披露，投资者可更准确评估公司价值。在“保障为本、长期主义”的主旋律下，率先完成从规模驱动到价值驱动转变的公司，将在下一轮行业洗牌中占据先机。

北京商报记者梳理发现，2024年59家披露完整业绩的非上市寿险公司共实现保费收入超万亿元。泰康人寿蝉联第一，全年保险业务收入达到2283.24亿元，同比增长12.37%。中邮人寿紧随其后，保险业务收入1349.4亿元，同比增长22.82%。

在过去一年，非上市寿险公司普遍实现盈利。共计实现净利润约247亿元。泰康人寿以146.05亿元的净利润居榜首，同比增长6.27%。中邮人寿也实现了从亏损到盈利的转变，全年净利润91.88亿元。此外，多家公司净利润大幅增长，如工银安盛人寿、农银人寿等，净利润增幅均超100%。

投资收益的提升是非上市寿险公司业绩增长的重要因素之一。2024年，随着资本市场的回暖，非上市寿险公司积极布局投资业务，取得不俗成绩。超六成非上市寿险公司的投资收益率超过4%，综合投资收益率普遍提升。泰康人寿、同方全球人寿、泰康养老等公司的综合投资收益率甚至超过10%，有力支撑了公司的盈利增长。

虽然投资收益整体向好，但2024年仍有近20家非上市寿险公司亏损。近年来，部分寿险公司出现巨额亏损的情况并不少见。出现亏损的原因一方面受资本市场波动影响，另一方面也会受到增提保险责任准备金影响。根据新保险合同准则，允许保险公司选择将折现率变动引发的保险合同金融变动额计入其他综合收益，因此，在执行新会计准则的前后，会出现净利润口径的不同。

财政部分别于2017年、2020年发布了《国际财务报告准则第9号——金融工具》（中国版IFRS9）和《企业会计准则第25号——保险合同》（中国版IFRS17）。两项准则对保险公司的资产负债管理和匹配提出了更高要求。自2023年起，部分上市险企率先切换至新准则，全行业将于2026年前完成切换。

业内普遍认为，IFRS9和IFRS17对保费收入的确认和计量、准备金计量、金融资产划分等更为合理。随着新保险合同准则实施，保险公司的业绩表现、资产负债策略也将进一步调整。旧准则下，利率波动直接影响准备金计提，导致利润剧烈震荡。而新准则通过“其他综合收益（OCI）选择权”，允许公司将折现率变动等金融风险影响分摊至多期，平滑利润波动。

新旧会计准则切换对净利润表现产生影响。例如，人保寿险2024年一季度净利润数据在两份报告中存在差异，中国人保方面表示，这主要系新保险合同准则、新金融工具准则以及旧准则差异导致。泰康养老披露的2024年四季度偿付能力报告显示，在新会计准则口径下，泰康养老2024年利润为正。

在中国精算师胡宁宁看来，新会计准则和旧会计准则存在较多区别，准则切换将促进保险行业财务报表更加透明，和其他行业的可比性增强、资产负债联动增强，但也导致财务指标波动变大。这使得不同公司的利润比较更为困难。

普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾也表示，由于上市公司和非上市公司新旧会计准则切换时点的要求不同，加之在已经实施新会计准则的公司中，针对OCI选择权的策略所考虑的因素及设定的目标不同，这些因素都给当前行业之间进行业绩分析和比较带来较大的挑战。

新会计准则的实施对保险公司的影响是多方面的。综合来看，新准则要求寿险公司以现时市场利率折现未来现金流，负债计量更透明，但也对资产负债久期匹配提出更高要求。新准则下，资产与负债均以市价计量，旨在增强利润稳定性。中国精算师胡宁宁认为，新准则下保险公司可以行使OCI选择权，有利于降低750折现率变动的负面影响，变动损益不影响净利润，但仍会影响其他综合收益。

周瑾也表示，在利率下行的当前，新会计准则采用的即时利率标准替代了旧会计准则的750平滑机制，因此更加及时地捕捉了这一因素对财务绩效的影响，也更加迫切推动行业降低产品预定利率转向分红型产品。

新会计准则能够更好揭示公司的经营业绩，有利于投资人作出保险公司的价值判断，有利于促进保险公司提升自身的精细化管理水平。管理层在产品开发、渠道选择、费用管控、机构评价等方面将作出调整。

新会计准则通过提升透明度和匹配性，倒逼保险公司回归保障本源，但短期财务指标的波动性可能增加。长期来看，投资者应更关注新业务价值、偿付能力、三差分析、资产负债匹配等指标，这些指标能穿透会计处理差异，反映公司真实的经营质量与抗风险能力。结合行业趋势，如数字化转型、产品结构优化等综合评估，才能更全面判断保险公司的长期价值。

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（文章来源：北京商报 记者：胡永新）