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威灵顿投资管理发布研报,指出美国例外论叙事褪色,中国股票配置价值凸显。研报列举十大理由,包括估值吸引力、基本面改善、经济模式韧性、政策支持等,认为中国股票是可持续回报来源。

  7月16日,威灵顿投资管理股票基金经理Bo Meunier,威灵顿投资管理投资总监Irmak Surenkok和威灵顿投资管理投资专员Gilbert Chen联合发布研报表示,“美国例外论”叙事正逐渐褪色,这从全球基金经理纷纷削减美国股票配置中可见一斑。投资者非常关心下一个投资标的在哪里?他们认为,“中国”无疑是答案之一。

  威灵顿投资管理是全球规模最大的独立投资管理公司之一,截至2025年3月31日,其资产管理规模超过1.2万亿美元。

  威灵顿投资管理的研报列举了应重新审视中国股票配置价值的十大理由:一是具有吸引力的估值和上行潜力,中国股票目前的交易价格可能颇具吸引力,国际投资者兴趣升温可能会成为推动其进一步上涨的催化剂;二是基本面持续改善,中国企业正根据全球最佳实践优化资本配置,增强了资产负债表的韧性;三是更具韧性的经济模式,中国房地产市场的持续去杠杆化以及政府运用政策工具的意愿度增加,夯实了金融基础;四是政策转向支持私营部门,中国政策制定者日益重视私营企业的发展;五是反周期的消费韧性,中国家庭维持着较高的储蓄率;六是房地产市场趋于稳定,主要城市的房地产市场出现了稳定甚至复苏的迹象;七是地方政府的财政支持,威灵顿投资管理预计地方政府债券发行将会增加;八是多元化投资的优势,中国股票与全球市场的相关性较低;九是对美国资本市场的依赖减弱,中国企业正在系统性地减少对美国资本市场的依赖;十是深化与美国以外的全球贸易联系,中国正在积极寻求其贸易伙伴的多元化。

(文章来源:中国基金报)