又有独立基金代销机构遭到密集解约。

6月10日，长城基金、富荣基金、浦银安盛基金等多家公募机构公告称，终止与民商基金销售（上海）有限公司（下称“民商基金”）的销售合作。根据Wind数据，自5月底以来，已有近40家机构与民商基金终止合作，这标志着公募代销行业正经历深度转型。

公募终止合作的基金代销机构不仅限于民商基金。近一个月，银基金销售有限公司、中原银行等机构也终止了与部分基金公司的合作，公募代销行业的变革趋势愈发明显。

业内分析人士指出，独立基金代销机构遭遇解约潮，反映了公募代销行业在深度转型期的渠道变革。公募管理人正在重构渠道合作策略，投入产出比成为关键考量，同时严监管下代销机构的合规运营成本也在增加。

公募密集终止与民商基金合作

6月10日，长城基金、富荣基金、浦银安盛基金公告称，决定终止民商基金办理旗下基金认购、申购、定期定额投资及基金转换等相关销售业务。自5月底以来，已有众多公募机构与民商基金解约，Wind数据显示，近一个月解约机构数量接近40家。

民商基金官网信息显示，该公司成立于2016年，次年获得基金销售牌照，是一家由银行业专业人士发起成立的基金销售公司。

Wind数据显示，截至6月10日，代销基金公司的数量已减少至41家。除民商基金外，近期还有部分代销机构也遭遇了解约，如上银基金终止与海银基金代销合作，海富通基金终止与中原银行销售合作。

据Wind数据不完全统计，今年以来，与公募机构终止销售业务合作的代销机构至少已有8家，包括北京中植基金、厦门银行、上海大智慧基金等。

分析人士认为，公募代销行业的渠道变革背后存在双重驱动因素：在行业层面，公募基金正从规模扩张转向质量提升，公募管理人正在重构渠道合作策略，特别是在费率市场化改革背景下，投入产出比成为关键考量；在监管层面，严格的合规要求提升了公募管理人的风险厌恶程度，并推高了代销机构的合规运营成本。

多家代销机构主动退场

近年来，基金代销行业的“马太效应”日益凸显，部分中小代销机构面临生存挑战。根据中国证券投资基金业协会披露，截至目前，公募基金销售机构共有394家，其中独立基金销售机构94家。

从业务规模来看，第三方独立销售机构的“马太效应”更加突出。Wind数据显示，代销基金数量排名前十的机构中，独立基金销售机构占据半壁江山，但超过四成的独立销售机构代销的产品数在千只以下，还有超过20家尾部的独立销售机构代销产品数不足百只。

面对竞争，不少独立销售机构选择主动退出。比如，喜鹊财富基金销售有限公司、中民财富基金销售有限公司均在去年下半年注销了公募基金销售业务许可证。自去年以来，已有多家基金销售机构注销基金销售业务牌照。

分析人士指出，代销机构主动离场将优化行业生态，推动形成更健康的市场结构。在存量竞争环境下，缺乏核心竞争力的中小公募代销机构面临更大的生存压力。投资者的选择逻辑正在从单纯比较费率转向全面评估公募代销机构的合规资质、投研实力和服务体系。

展望未来，公募代销市场或将呈现四个演进路径：一是马太效应强化，资源加速向头部平台聚集；二是专业能力取代规模扩张成为核心竞争力；三是费率改革持续深化将重塑行业盈利模式；四是市场集中度提升催生新的竞合格局。

（文章来源：第一财经）