新华财经上海5月29日电（记者杨溢仁）继上周因涨幅较高触发限制，两次被动停牌后，本周相似的事件再度于保租房REITs产品中上演。REITs产品二级市场交易火爆，但投资者需警惕“热行情”背后的风险。

　　分析人士指出，尽管保租房REITs在政策利好、强制分红和收益优势等因素推动下备受追捧，但二级市场交易价格易受多种因素影响，投资者应理性判断，避免盲目乐观。

　　保租房REITs持续受热捧

　　本周，华泰紫金苏州恒泰租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（简称“华泰苏州恒泰租赁住房REIT”）再次因涨幅过快被临时停牌。根据上交所规定，连续3个交易日涨跌幅累计达10%需停牌1小时。该基金自上市首日就触及涨幅上限，认购阶段网下认购倍数为216.91倍，公众认购倍数高达829.78倍。

　　保租房REITs受热捧的原因主要有两方面：一是国家利好政策频现，二是公募REITs产品强制分红、收益优势突出。然而，考虑到公募REITs市场尚处于起步阶段，规模较小，旺盛需求催生的高溢价行情值得警惕。

　　潜藏风险需警惕

　　多位一线交易员表示，公募REITs市场中潜藏的三大风险不容忽视：价格波动风险、高额溢价风险和基础设施运营风险。REITs在二级市场的交易价格可能因短期资金炒作、市场情绪等因素大幅偏离资产净值。同时，REITs二级价格上涨将导致投资者买入成本上升，降低实际净现金流分派率。此外，租赁住房类资产易受政策、经济环境和市场环境等综合影响。

　　以华泰苏州恒泰租赁住房REIT为例，根据招募说明书测算，该基础设施项目2025年度和2026年度净现金流分派率分别为4.00%和4.07%，二级价格每上涨1%，净现金流分派率就会对应下降约1%。

　　投资需综合评估

　　目前推出的保租房REITs产品多处于租房需求旺盛的一、二线城市，投资风险有限。然而，随着市场规模的持续扩张，未来保租房REITs底层资产的筛选难度将增大。投资者应关注市场波动、利率风险、底层资产质量和流动性风险等因素，综合评估投资风险。

　　戴德梁行研究指出，城市地价和市场供需关系对城市平均租金水平影响明显。一线城市的租金水平高于其他城市，特别是北京、上海。投资者在布局保租房REITs时，应择优限劣，关注项目所在城市和区域的租房需求以及项目自身的运营品质和效率。

（文章来源：新华财经）