财联社5月29日讯（记者闫军）鼓励机构投资者作为上市公司“积极股东”再次被写入国家级文件，这一政策旨在强化资本市场对公司治理的推动作用。中办、国办联合发布的关于完善中国特色现代企业制度的意见明确指出，要强化控股股东对公司的诚信义务，并支持上市公司引入持股比例5%以上的机构投资者作为积极股东。

　　近年来，险资、公募、私募等机构投资者的管理规模不断扩容，其在上市公司中的话语权也在持续提升。这种影响力不仅体现在对公司的定价权上，更体现在对公司治理的积极参与中。以私募为例，A股首例私募基金并购上市公司案例已有新进展，私募收购上市公司旨在从早期的财务套利转向深度产业整合，成为积极股东的典型案例。

　　公募基金更是A股上市公司投资的主力军。华创证券研报指出，仅以被动投资为例，A股上市公司前10大股东中，至少包含1只ETF的公司已达1294家。随着公募基金改革的深入，公募基金作为“积极股东”的角色定位将更加明确，助力提升上市公司质量。

　　去年以来，险资举牌高达32次，显示出险资作为机构投资者的活跃程度。华创证券统计显示，2024年以来，险资合计举牌20次，主要涉及交运、公用事业、医药生物、环保等行业。截至2024三季度末，险资重仓流通股市值达到5586亿，占股票投资的23.9%。预计2025年险资带来的股市增量资金或达2000亿元左右。

　　此外，356只ETF持有上市公司流通股比例超5%，显示出公募基金在A股上市公司中的深度参与。随着ETF市场规模的持续扩大，预计2025年ETF市场规模有望继续突破，成为市场增量资金的重要来源。

　　在全球视角下，机构投资者正积极发挥作用，推动公司提高股息支付率、提升长期盈利能力、优化治理模式等。预计在新政策的引导下，公募基金将加速发展，作为积极股东在优化公司治理等方面发挥积极作用。

　　同时，私募基金收购A股上市公司的案例也已落地，标志着一级市场基金开始通过并购整合探索新路径。这一案例让市场更为期待机构投资者在市场上的积极作用。

　　业内人士指出，从海外经验来看，大型机构投资者正从“搭便车”转向“股东积极主义”，积极参与公司治理。未来，保险、公募、私募等机构投资者作为积极股东，将不仅追求财务回报，更将积极参与公司治理，提升公司价值。

（文章来源：财联社）