作为公募业高质量发展的重要课题，为了更好地实现基金管理人与持有人利益绑定，首批新型浮动费率基金正式亮相历史舞台。5月27日，首批26只基金中已有16只开始发行。

作为基金代销的核心渠道之一，券商正积极参与“费率变革”带来的销售与服务升级战。

浮动费率基金的核心在于其管理费与基金业绩挂钩，打破了传统固定费率模式下基金管理人“旱涝保收”的行业惯例。这一改革被视为推动公募基金从“规模驱动”转向“价值创造”的关键举措，旨在解决长期存在的“基民不赚钱，基金公司赚钱”的行业痛点。

对券商而言，代销浮动费率产品不仅需要应对复杂的费率计算和系统改造，还需在投资者教育、产品筛选、服务能力等方面进行全面升级。特别是部分管理人选择券结模式，券商需完成系统升级和合规把控，落实券结准备工作。

部分券商已提前布局。国泰海通、国信证券、广发证券、国元证券等在接受采访时披露了其策略，涵盖产品研究、系统升级、投资者教育等多个维度，展现出行业对费率改革的深度响应。

动作一：深度研究+战略合作，构建产品筛选护城河

产品筛选能力是券商代销竞争力的核心。

国泰海通成立专项小组，联合基金公司开展多轮调研，多方面了解基金公司首批浮动费率产品发行计划，提前做好准备。同时，以客户为中心，加强产品研究和评价分析，探索费率改革新路径。

国泰海通还将“售后服务”纳入战略布局，计划通过跟踪产品中长期业绩，形成“产品创设-销售-持续服务”的生态闭环。

国信证券针对首批浮动费率基金，已建立内部评估模型，重点考察投研团队稳定性及合规管理情况。同时，其投研团队将建立产品跟踪机制，对连续跑输基准的产品将启动预警。

国元证券组织多部门进行深度学习和研讨，明确浮动费率产品的创新价值。在首批产品面世后，公司投研团队迅速展开选品工作，为投资者提供更具竞争力的配置选择。

广发证券则提前与多家基金公司沟通发行安排，并对部分基金经理进行调研。

动作二：系统改造+流程优化，确保运营无缝衔接

浮动费率产品的动态管理费计算机制对券商代销系统提出了新挑战。国信证券已升级代销管理系统，支持浮动管理费的动态计算，确保费率变动清晰透明。

广发证券也在了解浮动管理费计算机制，讨论是否涉及代销端改造。

动作三：培训+投教，保证专业服务

浮动费率产品的复杂性要求一线业务人员具备更高的专业素养。

国泰海通联合基金公司拟开展一系列针对内部员工的浮动费率重点产品的赋能培训。

国元证券针对浮动费率产品进行内部培训，帮助分支机构人员更好地理解产品。

投资者教育是另一大备战重点。国信证券计划制作投教材料，提升投资者对浮动费率产品的认知。国泰海通则联合基金公司拟通过线上投教、定期报告等方式，帮助投资者理性认识浮动费率产品。

动作四：券结券商动力更强，系统升级、合规把控

部分管理人对旗下浮动费率基金选择券结模式，银河证券是易方达的券结券商；国泰海通证券则是富国基金、中欧基金、嘉实基金的券结券商等。参与券结的券商均需升级交易与清算系统，确保数据实时同步，满足差异化费率计算，实现计费精准性。同时，还需对浮动费率基金的业绩基准、费率规则进行合规核验。

浮动费率基金代销带来的共性课题

尽管券商策略各异，但目前还面临三大共性课题：

一是浮动费率下的利益分配难题：已有券商着手探索动态佣金处理方案，寻找利益平衡点。

二是考核体系迭代：浮动费率产品的长期持有属性要求券商转向客户资产保值增值能力的评价。

三是投资者教育如何打破认知惯性：代销机构需通过场景化投教、案例化解读等方式，降低理解门槛。

（文章来源：财联社）