投资者收益不及基金回报，如何缩小回报差？
AI导读：
过去十年，中国公募基金行业爆发式增长，但投资者实际收益往往远低于基金本身回报。晨星公司发布的《中国公募基金投资者回报差研究报告》深入剖析了原因，并提供了实用建议。投资者应谨慎评估风险承受能力，构建多元化投资组合，坚持长期持有理念，避免短期择时和情绪化决策，以缩小回报差。
过去十年，中国公募基金行业迎来了爆发式增长，点燃了投资者的热情。然而，一个现实问题始终困扰着投资者：即便市场中涌现出众多业绩亮眼的基金产品，但投资者的实际收益往往远不及基金本身的业绩回报。
在5月22日举办的2025年投资峰会上，晨星公司首次发布了《中国公募基金投资者回报差研究报告》（下称《报告》），深入剖析了投资者回报低于基金回报的原因。《报告》旨在提供实用建议，帮助投资者缩小回报差，提升回报率。
“投资者回报”指投资者在一定时期内买卖交易所获得的实际收益回报，它通常低于“基金回报”，即同期基金资产所创造的回报。投资者回报与基金回报之间的差值即为“投资者回报差”，主要由典型的“高买低卖”现象导致——不当的择时操作，常使投资者陷入“高位套牢、低位割肉”的困境。
不同资产类型的投资者回报差存在显著差异：截至2024年12月31日的五年期年化投资者回报差数据显示，风险较高的偏股型积极配置、主动非行业股票和行业基金的投资者回报差分别为-2.17%、-2.65%和-3.59%，而风险较低的偏债型保守混合基金和固收型基金的投资者回报差分别为-0.86%和-0.62%。
《报告》指出，投资者常因盲目追涨而忽视基金的潜在风险，导致回报落后于同期基金。行业基金尤为典型，短期市场热度吸引大量跟风资金，但一旦市场逆转，基金回报剧烈回撤，部分投资者因难以承受亏损而低位抛售，错失后续反弹机会。
波动较低的偏债型产品以债券为底层资产，整体收益特征稳健，投资者选择此类产品多出于防御性考量，有助于降低短期交易冲动。宽基类被动基金以2.81%的正投资者回报差表现突出，尤其是宽基类ETF，机构投资者占比较高。
《报告》建议，挑选基金时，投资者应谨慎评估自身风险承受能力，进行多维度理性评估，选择符合自身风险偏好、投研团队资深、投资策略稳定、风控完善的基金。同时，构建多元化投资组合，分散风险，提升抗风险能力。投资者还应坚持长期持有理念，避免短期择时和情绪化决策，通过时间的力量来降低不当择时产生的回报差，实现资产长期增值。
（文章来源：国际金融报）
(原标题：投资者实际收益不及基金回报，避免高买低卖是关键)
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