在当前外部环境不确定性加剧、国内外金融市场持续震荡的背景下，叠加存款利率不断下行，投资者面临的挑战日益严峻。

投资者如何顺应市场调整资产配置？如何平衡收益和风险？5月20日，《中国经营报》触角零观财经特别栏目《首席来了》中，记者采访了前海开源首席经济学家杨德龙。

“过去四年，居民存款新增约60万亿元，目前我国居民存款总规模已高达160万亿元。”杨德龙指出，当前央行在货币政策上维持低利率水平，一方面有助于资本市场走强，一个健康繁荣的资本市场是提振信心、激发消费的有效抓手，也是破解当前经济困局的关键所在。另一方面，低利率有助于推动“存款搬家”，引导居民将沉淀在银行账户中的资金逐步转移出来，激活资金流动性，进而助力经济增长。

谈到年轻人是先买房还是先投资，杨德龙认为，房产的投资回报率已不如从前，很多城市买房并不如租房划算。他建议年轻人不要急于买房，年轻阶段更重要的是保留试错的机会，可以考虑将资金用于投资、提升自己的投资能力，为未来积累更多可能性。

存款“搬家”至资本市场

《中国经营报》：存款利率进入“1时代”成为热点话题。其背景是什么？是否会长期持续？

杨德龙：今年，存款利率继续下行，相比过去几年，存款利率更低，意味着我们已进入低利率时代。在低利率时代，投资者需关注投资机会，如低利率环境下，权益资产往往会有较大超额收益。政策面延续积极支持经济回升的节奏，央行等部门发布重磅政策，旨在稳定经济增长预期、提振内需，支持资本市场持续活跃。

降低存款利率既反映政策意图，也具备实际效果，能推动我国经济稳步复苏，对资本市场走强形成有力支撑。

《中国经营报》：降息背景下，居民应如何调整资产配置策略？

杨德龙：存款利率持续下降，居民选择各异。部分人选基金投资，因资本市场走强，科技股崛起带来赚钱效应。也有人直接开户入市。低利率环境下，部分居民可能取出存款消费，我国出台《提振消费专项行动方案》提振消费增速。

《中国经营报》：权益类资产在当前宏观环境下的性价比如何？哪些板块值得关注？

杨德龙：权益类资产配置比例仍有提升空间。美国家庭资产配置股市占比高达50%以上，而我国不到5%。未来，居民应减少房产配置，增加权益资产配置。科技股、消费股及红利股值得关注。

科技股代表经济转型方向，人形机器人等AI板块可继续配置。消费股具有品牌价值，盈利稳定，估值低于历史平均，值得关注。红利股方面，银行、电力等低估值高股息板块符合大资金要求。

很多城市买房不如租房划算

《中国经营报》：不同年龄段人群资产配置策略有何不同？

杨德龙：资产配置应随年龄变化动态调整。年轻人适合参与高波动性权益类投资；随着年龄增长，应逐步降低权益类资产占比，转向稳健的固定收益类产品。30岁以下年轻人可将50%资产配置于权益类资产，30%配置低风险产品，20%配置黄金。

40岁左右人群权益类资产占比可控制在40%左右，50岁进一步降低至30%。

《中国经营报》：年轻人是拿钱买房还是做投资？

杨德龙：年轻人若父母资助不充足，不宜轻易买房。房价上涨预期变化，房产投资回报率不如从前。背上房贷可能影响生活，尤其收入不稳定者。房地产黄金投资期已过，购房紧迫性下降。

很多城市买房不如租房划算。租房成本低，避免高额房贷负担。年轻人应保留试错机会，将资金用于投资、提升投资能力。

《中国经营报》：降息是否影响养老金投资策略？老年人如何应对？

杨德龙：老年人投资需谨慎，资金多是“一生所得”，承受风险能力有限。可将小部分资金投入股票或基金，大部分配置低风险、稳健回报的固定收益类产品，如债券基金、货币基金、黄金等。

（文章来源：中国经营报）