AI导读：

政府引导基金在科技创新中至关重要，解决资金链关键部分。我国科技成果转化率提升但仍与发达国家有差距，原因包括创新链断链、认知偏离、政府目标与市场行为相悖及风险容错机制不足。中央出台政策拓宽高科技融资渠道，政府引导基金应发挥组织协调作用。

“政府引导基金在科技创新中起到了至关重要的作用，因为它解决了科技创新资金链中最关键但常被忽视的部分。”在5月18日举办的2025清华五道口全球金融论坛“金融赋能科技创新与发展”分论坛上，国家科技成果转化引导基金理事长马蔚华分享了关于我国科技成果转化现状的看法。

国家科技成果转化引导基金旨在加速推动科技成果的转化与应用，引导社会力量和地方政府加大科技成果转化投入。马蔚华指出，尽管我国的科技成果转化率已从2010年的25%提升至35%，但与发达国家相比，仍存在较大差距。

马蔚华分析，差距存在的原因主要有四点：一是创新链与产业链存在阶段性断链，由于早期风险投资和天使投资资金匮乏，高科技项目早期风险大，导致如第三代半导体、生命科学等项目因资金短缺未能及时转化为研究成果。二是认知偏离，我国以间接融资为主，风险投资过于注重商业价值评估，忽视了科技企业的技术优势和创新特点。三是政府目标与市场行为相悖，如高校考核指标仅注重专利数量，忽视专利的实际转化效果。四是风险容错机制与风险追责不相融，“投早投小”风险大，但缺乏宽容的容错机制。

马蔚华表示，近期中央出台了一系列政策，如支持科创债、扩大金融资产投资公司股权投资试点范围等，极大地拓宽了高科技企业的融资渠道。政府引导基金应发挥组织协调作用，建立母基金，动员社会资源投入科技企业，建立风险管理机制，推动科技成果市场化。

（文章来源：国际金融报）