5月15日盘后，沪深交易所披露信息显示，多只REITs在当日完成大宗交易，其中不乏千万元乃至亿元的成交规模。消费类REITs近期涨幅领先，频繁“登榜”，显示出机构对这一板块交易活跃度的提升。

与大宗交易的频繁相比，REITs在二级市场的成交量显得较为低迷，多只REITs每天仅有几百万元的成交量。对此，有机构人士指出，我国公募REITs在二级市场的投资者类型和市场流动性方面仍有待提升。因此，建议采取拓宽公募REITs投资者范围、加速增量资金入场、优化估值与考核机制等措施，引导市场估值提升，从而增强流动性。

5月15日，中金印力消费REIT大宗交易成交235万股，成交金额约为1000万元，成交均价略有折价；华夏华润商业REIT也完成了大宗交易，成交金额约为494万元。此外，平安广州广河REIT、中航易商仓储物流REIT等多只REITs均出现了大宗交易。

以深交所数据为例，近一个月内，多只消费类REITs成为大宗交易的“常客”，华夏华润商业REIT、中金印力消费REIT等频繁登榜，展现出消费类REITs市场的活跃度。据统计，年内中证REITs指数平均涨幅高达8.34%，其中，消费类基金领涨。

华泰证券分析称，今年一季度，消费REITs延续存量竞争逻辑，政策层面为消费类REITs提供了长期增长预期。购物中心的运营能力、改造能力和创新能力仍是核心竞争力。REITs的触底反弹得益于机构的踊跃入场，公募REITs持有人集中度提高，机构投资者占比持续上升。

然而，频繁的大宗交易也暴露出REITs基金在二级市场流动性枯竭的问题。以中金印力消费REIT为例，该基金在大宗成交方面颇为活跃，但在二级市场交易层面，成交额多数交易日不足千万元。与发达国家成熟的REITs市场相比，我国公募REITs在二级市场的投资者类型和市场流动性等方面仍有待提升。

针对REITs市场流动性难题，华宝证券建议，酌情放宽证券投资基金参与REITs投资的限制，推动社保基金、养老金等长期耐心资本的参与。同时，创新公募REITs指数化产品等相关工具，吸引增量资金流入，提升市场活跃度。优化估值与考核机制，引导市场估值提升，形成正反馈。

在“资产荒”背景下，险资对REITs基金愈发青睐。例如，近期上市的南方顺丰物流REIT获22个保险资金账户配售，金额超2亿元。首程控股也宣布与中国人寿等机构联合发起设立基础设施不动产股权投资基金，目标规模100亿元，首期规模52.37亿元。

随着公募REITs市场扩容，“沉睡”的基础设施资产进入市场，交易活跃性有望提升。公募REITs稳定分红的特性将吸引更多不同类型的投资人进入市场，进一步提高市场活跃度。

（文章来源：券商中国，REITs基金、大宗交易、市场流动性、消费类REITs）