公募基金费率改革迎来从“降费让利”向“机制重构”的纵深推进。

　　券商中国记者从业内获悉，近期，多家基金公司即将上报首批费率创新型基金，这标志着公募基金费率改革进入新阶段。

　　这类基金的收费方式更为细化，即按照每个投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率来分档收取管理费。基金份额持有时间少于365天，仅能获取基础管理费；持有时间大于等于365天，管理费收取与持有人持有期间的年化收益率挂钩。

　　证监会主席吴清近日表示，证监会将发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，强调优化主动权益类基金收费模式，业绩不佳的基金将少收管理费，扭转基金公司“旱涝保收”的现象。同时，将投资者盈亏情况等指标纳入考核体系，推动基金公司从“重规模”向“重回报”转变。

　　业内人士指出，这批费率创新型基金是基金行业的一次重大创新，不仅实现了基金费率的“千人千面”，还平衡了基金管理人激励与投资者费率控制，推动了基金管理人与投资者利益的深度绑定。

　　据悉，这批费率创新型基金将采用开放式运作，管理费由“基础管理费+超额管理费”构成。费率水平根据业绩与比较基准相对表现双向浮动，收益不及约定水平时，基础管理费向下浮动；收益超越约定水平且为正时，管理人可获取固定超额管理费。

　　这批费率创新型基金首次将费率细化至“单客户、单份额”维度，真正实现了差异化收费。当基金份额持有时间少于365天时，仅收取基础管理费；持有时间大于等于365天时，管理费与业绩表现挂钩。

　　此外，若基金份额持有期间的年化收益率超过同期业绩比较基准6%且收益率为正，基金管理人在获得基础管理费的同时，还可收取超额管理费；若年化收益率跑输同期业绩比较基准3%，则需返还部分基础管理费。

　　多位公募人士表示，这类产品不仅实现了基金管理人与投资者共担风险和收益，还实现了激励与费率控制的有效平衡，基金公司普遍较为重视。

　　近年来，在监管的号召下，基金公司在费率创新上进行过诸多探索，但普遍存在设计粗放、灵活性不足等问题。相比之下，此次的费率创新型基金在机制上有四重突破：精细化收费、双向激励、开放运作、紧盯业绩比较基准。

　　自2023年7月证监会发布实施《公募基金行业费率改革工作方案》以来，公募基金费率改革稳步推进。多家头部基金公司带动行业降费，管理费率、托管费率分别下调，为投资者节省数百亿元成本。同时，证监会还发布了《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，调降基金股票交易佣金费率。

　　此次“千人千面”费率模式的落地，标志着公募基金费率改革从“降费让利”向“机制重构”纵深推进。未来，或有更多基金公司参与进来，构建优胜劣汰的市场化生态，推动公募基金行业高质量发展。

（文章来源：券商中国）