为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（中证协）发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　中信建投证券相关负责人表示，《指引》是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。这是推动行业从“单一机构风控”向“公司并表管理”迈进的制度性依据。

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制风险。

　　近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域扩展，加强并表管理的必要性日益突出。中证协总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人表示，《指引》使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。

　　中信证券相关负责人补充说，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，为券商综合化经营提供风险管理保障。

　　券商并表管理的核心在于加强整体风险管理能力，维护稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　伴随着经营业务领域的扩展，风险的复杂程度提升。将风险管控边界扩展至母子公司视角，是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要。

　　“监管框架将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。这不仅能够动态捕捉交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　《指引》结合国情和券商实际，共八章、四十一条，形成体系化的并表架构指南。

　　主要包括以下重要方面：一是明确并表管理范围，全面覆盖业务，切实防范金融风险传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，提出具体要求，加强对子公司及业务条线的垂直管理。三是配套制定风控指标计算标准，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，针对不同类型券商设置了过渡期安排。

　　华泰证券相关负责人认为，《指引》强化公司治理，强调资本管理的集约化与前瞻性，推动业务协同并规范内部交易，促进行业整体风险管理水平提升。

　　中金公司相关负责人表示，随着国际化战略的推进，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。

　　中信建投证券相关负责人表示，公司积极参与并表管理试点实践，持续推进完善全面风险管理体系，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，加强一体化、垂直化管理。长远来看，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。

（文章来源：证券日报）