AI导读：

公募基金重仓股在国货替代和业绩自主两大逻辑的推动下强劲反弹。国货替代逻辑使国产品牌减轻外部竞争压力，业绩自主逻辑则表明核心收入来源与海外市场无关。众多基金经理看好此类具有安全边际的基金重仓股，成为优选对象。

　受国货替代逻辑的刺激，公募在消费、医药、科技等赛道相关重仓股集体走强。最近两日，公募基金重仓股在国货替代、业绩自主两大逻辑的推动下，纷纷强劲反弹，收复失地。众多基金经理认为，国货替代逻辑减轻了国产品牌外部竞争压力，扩大了市场占有率和收入增长空间。

业绩自主逻辑表明，不少基金重仓股的核心收入来源与海外市场无关，仅凭本土市场红利即可实现稳定增长。在震荡市中，此类具有安全边际的基金重仓股有望在新一轮公募调仓中脱颖而出。

基金重仓国货替代逻辑兑现

在公募青睐的化妆品赛道，国货替代逻辑显著受益，尤其是美股上市公司雅诗兰黛面临中国市场竞争和关税压力。最新基金定期报告显示，主动权益类公募QDII基金经理已减持雅诗兰黛，而南方基金、易方达基金、汇添富基金重仓的中国本土美妆品牌毛戈平、上美股份、巨子生物等则表现出色，成为机构资金优选。

国货替代逻辑同样适用于奶粉赛道，美国奶粉品牌在中国市场面临国货崛起的竞争。平安基金、广发基金重仓的中国飞鹤大涨，成为基金经理看好的高价值赛道。

在手术机器人赛道，基金经理认为国货品牌可能对美股上市公司直觉外科的达芬奇机器人构成国产替代。华商基金重仓的微创医疗与微创机器人备受关注，其已获批产品包括多款手术机器人，市场表现强劲。

基金经理看好本土增长驱动

国货替代逻辑不仅扩散至股票市场，还叠加了上市公司业绩自主逻辑。加拿大鹅竞争对手波司登大涨，得益于其收入主要来自中国市场。公募基金重仓的春风动力也备受青睐，成为基金经理看好的中国品牌技术崛起代表。

华南地区一位基金公司人士表示，中国市场巨大、消费升级和人口红利利好众多赛道。许多中国品牌在国内市场构成业绩核心驱动力，本土市场业绩增长成为核心主线之一。

公募精准挖掘错杀股

中国本土市场制造能力和需求空间强大，为公募基金提供了掘金机遇。摩根士丹利基金公司看好经营抗风险能力强的优质股票，预计国内将加大对外投资力度，提振内需政策包括放松限购、消费政策加码、货币政策宽松等。

市场系统性下跌后，不乏错杀品种。基本面受影响小、经营能力强、商业模式稳定的优质公司值得关注。在创新药赛道，基金经理认为外部因素对医药股业绩影响微乎其微，中国医药股技术突破正逐步体现在股价和业绩中。

（文章来源：券商中国）