本报记者方凌晨彭衍菘

在公募基金的投资版图中，隐形重仓股（基金持仓排名第十一名至第二十名的个股）因其独特地位备受瞩目。相较于前十大重仓股，隐形重仓股的持仓调整更加灵活，往往能反映基金经理对市场趋势的前瞻判断，也可能隐藏着未被充分挖掘的优质投资标的。

随着公募基金2024年年报披露完毕，知名基金经理的隐形重仓股已全部亮相，这不仅有助于投资者深入了解基金经理的投资策略，还为寻求投资机会的投资者提供了宝贵线索。从多位知名基金经理的最新调仓换股中，可以明显看出基金产品中的“科技”含量正在悄然提升。

组合配置各有侧重，加码科技板块

在隐形重仓股的选择上，知名基金经理们在具体组合配置上各有侧重。部分基金经理持仓分布广泛，多元化特征明显；而另一部分基金经理则更为专注，重点布局少数行业。从多位基金经理的调仓动作来看，他们在密切关注市场变化和行业发展前景后，均看好科技板块。

以老将傅鹏博管理的睿远成长价值混合基金为例，该基金持仓调整较多，截至2024年底，其隐形重仓股中包括蓝晓科技、苏大维格、石英股份、寒武纪等，这些公司涉及新材料、新能源、半导体等领域。

傅鹏博表示，基金投资组合主要配置于科技、光伏、化工和煤炭等板块，与2023年相比，“科技”含量有所增加。他总结投资策略为“一增一减”：“一减”即减持行业向下调整尚未结束、中期基本面难以好转的公司；“一增”即增加前期储备的科技类公司。

周蔚文管理的中欧精选定期开放混合基金，其隐形重仓股包括中际旭创、生益科技、中天科技、卫星化学等。在调仓思路上，周蔚文指出：“人工智能产业，尤其是人形机器人产业的快速发展，促使我们加强了相关领域的布局。2024年下半年，我们降低了养殖产业的投资比例，增加了人形机器人、电子、通讯、游戏等受益于人工智能产业发展的行业配置。”

此外，金梓才管理的财通成长优选混合基金在2024年增配了国内算力板块，并明显增配了消费板块中具有新商业模式、新产品形态的公司。其隐形重仓股中包括合合信息、联芸科技、佳驰科技等，这些公司多为科技、新材料及细分领域的专精特新企业。

新兴产业蓬勃发展，基金经理灵活调仓

“科技”无疑是今年资本市场的热门话题。多位知名基金经理认为，在Deepseek等的推动下，科技行情迅速演绎，有望带来大量投资机会。

周蔚文表示：“展望2025年，人工智能产业的进步速度、市场流动性以及国内宏观经济走势，将共同影响A股和港股市场的表现及我们的投资布局。”

周蔚文认为，DeepSeek大模型的出现、自动驾驶和人形机器人的快速发展，将推动人工智能产业链规模的迅速扩大。虽然相关产业股票已经上涨不少，但人工智能产业的进展是否符合预期将影响短期股票走势。从中长期来看，相关产业中有望涌现出一批具有长期价值的大公司。

傅鹏博指出，今年以来，市场已选择布局和深挖科技类资产，如与人工智能、智能驾驶直接相关的板块和对应公司，以及将科学技术和产品应用于传统业务的公司。

“在科技领域，我们认为2025年是国产AI（人工智能）产业快速发展的第一年，以模型、算力、制程全面自主可控为标志，全产业链将实现商业模式。在2025年，我们将更加重视国产算力的投资机会。”金梓才表示。

在选择行业赛道的同时，上市公司的质地也至关重要。多位基金经理也分享了选股思路。

傅鹏博表示：“选股需全面考察公司的投资回报率、每股自由现金流、净利润和收入增长的匹配度，以及高股息公司的分红稳定性。我们将动态调整和优化组合，均衡板块和个股配置，减少不确定性，做好应对风险波动的准备，尽力控制组合回撤。”

周蔚文介绍，中欧基金主动权益团队坚持基本面深度研究，通过宏观、中观、微观的多维度验证，寻找两类投资机会：一是产业趋势向好的领域，二是中长期价值被低估的优质企业，以及两者的结合。在实际操作中，还需综合考虑个股流动性等因素，动态调整配置比例。

（文章来源：证券日报）

(原标题：知名基金经理隐形重仓股揭秘，产品科技含量显著提升)

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