【市场回顾】

　　债市方面，跨季后资金价格回落，受美国关税政策影响，债市做多情绪走强。4月3日DR007加权均价降至1.7%；10年期国债收益率收至1.72%。股市方面，关税政策扰动下，上周A股指数震荡收跌。创业板指、深证成指、沪深300指数周跌幅分别为2.95%、2.28%和1.37%。板块方面，公用事业、农林牧渔、医药生物、美容护理等行业表现抢眼。

　　【破净情况】

　　公募理财破净现象持续缓解。南财理财通数据显示，截至2025年4月6日，理财公司存续公募理财产品22,397只，其中214只累计净值低于1，综合破净率降至0.96%。权益类、混合类理财破净率分别为52.63%和7.53%；固定收益类公募理财破净率仅为0.47%，商品及金融衍生品类理财无破净情况。

　　各期限人民币固定收益类产品破净率均处于低位，3年以上期限产品破净率最高，为1.09%，1～2年期限和2～3年期限产品破净率分别为1%和0.58%。短期投资周期产品破净风险极低，1个月以内产品破净率仅为0.06%。

　　【新发情况】

　　南财理财通数据显示，上周（3月31日—4月6日），30家理财公司合计发行理财产品490只。股份行理财公司发行活跃度较高，光大理财、浦银理财、交银理财位列前三。

　　产品结构方面，上周新发产品仍以R2（中低风险）、封闭式净值型、固收类公募型产品为主，混合类产品发行数量增至11只，涉及兴银理财、招银理财、光大理财等机构。

　　在监管引导和收益率下行背景下，理财公司积极探索多资产多策略，如平安理财“权心全益”、招银理财“全+福”、兴银理财“加利略”、光大理财“光盈+”等体系备受市场青睐。

　　施罗德交银理财上周发行了一款多资产多策略产品“得源多资产稳健1年封闭式私银尊享2506”，该产品为公募封闭式“固收+”产品，风险等级R3（中风险），投资期限380天，业绩比较基准3.10%～3.80%，面向私银客户，起投20万元。

　　投资策略上，该产品采用目标风险策略配置大类资产，高等级债券筑底，精选个股或公募基金FOF增强收益。债券投资以中高等级信用债为主，运用杠杆和交易策略增厚收益。权益投资聚焦长期竞争优势企业，利用衍生品对冲风险。

　　不过，该产品募集规模有限，仅为655万元，成立于4月1日。

　　定价方面，上周新发固收类产品业绩比较基准均值环比下降0.09个百分点至2.63%，各期限产品定价均在3%以下。周度发行量较少，数据仅供参考。

　　【收益情况】

　　上周债市回暖，权益市场表现不佳，银行理财收益整体向好。固定收益类理财近一周平均净值增长率0.0839%，混合类、权益类、商品及金融衍生品类理财分别为-0.0334%、-1.0262%、-0.5812%。固定收益类产品中，各期限产品近一周净值增长率均值均为正，6～12个月期限产品收益率最高。

　　现金类理财产品中，人民币、美元、澳元产品周内七日年化收益率均值分别为1.612%、3.999%和3.31%。（统计范围：截至统计日成立满一个月的现金理财，剔除异常数据）

　　负收益方面，5.34%的人民币公募理财产品（理财公司发行）近一周收益为负。其中，固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类理财产品负收益比例分别为3.26%、35.71%、77.78%和100%。

　　固定收益类产品中，各期限产品近一周浮亏比例下降。2～3年期限和3年以上期限产品负收益占比超10%，分别为11.04%和14.47%，其余期限产品负收益占比均低于5%。

　　【行业热点】

　　银行理财借道ETF积极入市，助力资本市场高质量发展

　　公募基金2024年年报陆续披露，一批理财公司借道ETF入市的操作显现，部分理财产品成为股票ETF前十大持有人。业内人士指出，市场环境、政策支持、机构资金配置需求及ETF特点共同推动理财产品布局ETF，有望成为理财资金入市主流。

　　首批银行理财、保险资管产品可参与网下“打新”IPO

　　4月2日晚间，众捷汽车和天有为发布IPO公告，A类投资者新增银行理财产品、保险资产管理产品。这标志着银行理财和保险资管产品正式加入网下“打新”行列。

　　债市波动挑战净值稳定，银行理财加速布局衍生品工具

　　春节以来，债市震荡加剧，固收类理财产品净值波动加大，促使银行理财机构加快布局衍生品市场，寻求风险对冲工具。多家银行理财子公司有望近期获得衍生品交易资格。

　　16家银行理财子年度业绩揭晓

　　2024年末，招银理财以2.47万亿元规模领跑，兴银理财紧随其后。交银理财、浦银理财、中邮理财管理规模增长约30%，工银理财、农银理财、光大理财增长超20%。净利润方面，浦银理财大增159%，渝农商理财增长44%，中银理财、农银理财、中邮理财增速超20%。招银理财、民生理财、青银理财净利同比微降。

（文章来源：21世纪经济报道）