【导读】国内固收市场收益率下行，海外债基成理财公司“新宠”，助力增厚收益。

中国基金报记者李树超张玲

在国内债市收益率下行、固收类理财产品收益承压的背景下，部分纯固收理财产品开始重视海外债券基金的投资，通过配置海外债基及多元化资产，提升组合收益并分散风险。

海外债基配置为理财产品收益增添新动力

随着债市调整，固收类理财产品收益率整体下滑。普益标准数据显示，截至3月16日，全市场存续开放式固收类理财产品近1个月年化收益率平均水平为1.04%，环比下跌0.57个百分点。

在此背景下，部分纯固收理财产品转向海外债券基金。例如，信银理财安盈象固收稳健六个月持有期20号G类产品，已开始配置投资全球或亚洲债券的基金。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，债券利差较大时，配置海外债基可稳定预期收益，实现资产多元化配置。汇成基金研究中心认为，国内债市收益率下行促使理财公司寻找更高收益资产，投资海外债券基金可将资金分散到不同国家和地区的债券资产，降低单一市场风险。

基煜基金表示，当前国内固收市场收益率下行压力增大，理财公司通过多元化配置寻求收益补充至关重要。海外债券的到期收益率更具吸引力，尤其是发达经济体高评级债券或亚洲新兴市场债券，能为组合提供显著的收益增厚。

但基煜基金也提醒，投资海外资产需关注全球宏观经济周期、货币政策分化、地缘政治、汇率波动及流动性管理等因素。建议通过衍生工具对冲汇率风险，并在区域和品种上分散配置。

多元化资产配置与精细化管理提升收益水平

多位业内人士强调，在低利率环境下，理财公司应通过多元化资产配置和产品精细化管理，提升收益水平和市场竞争力。

普益标准研究员杨国忠指出，理财产品提升收益的方式包括配置非标债权资产和优先股，以及少量衍生品。娄飞鹏建议，理财公司除创新固收类产品外，还可挂钩权益类或另类资产，多元化配置以提高预期收益。

基煜基金建议，除海外资产外，可采取“固收+”多策略增强，如适度参与可转债、优先股等兼具债性和股性的资产，或通过量化策略配置低波动权益资产，以及挂钩大宗商品的结构性产品、REITs等与传统债券相关性较低的资产。

汇成基金研究中心建议，理财公司应增强资产配置和产品的多元化，优化产品运营管理流程，提高资产配置效率与收益水平。投资者需充分了解产品风险、投资范围和产品期限，选择适合自己的增厚收益策略固收产品，并树立长期投资理念。

基煜基金提醒投资者，在净值化时代，需建立更理性的认知，调整预期，匹配风险偏好，关注配置透明度，坚持长期视角。

（文章来源：中国基金报）