“买基金不如买ETF”“主动基金跑不赢指数”……

　　近年来，关于主动权益基金的争议愈演愈烈。是该放弃主动权益基金，还是其中仍有“真金”可挖？本文用数据+案例为你揭秘。

　　主动权益基金能否“逆风翻盘”？

　　过去三年，许多投资者对主动权益基金感到失望。但数据显示，2025年或成转折点！

　　截至3月14日，今年以来主动股票基金收益率为8.10%，超越沪深300等主流指数，其中多只主动权益基金年内收益率超40%，最高收益率超70%，主动权益基金显著跑赢指数。

图：今年以来主动权益基金指数与主要市场指数收益对比

　　数据来源：wind，数据截至2025年3月14日，主动股票基金（华证主动式股票型基金指数）为992615.SSI，主动偏股基金（中证主动偏股型基金指数）为932055.CSI，基金及指数的过往业绩不代表未来，投资须谨慎。

　　面对短期上涨，仍有投资者质疑：“我两年前买的还没回本呢？”“主动基金还能长期拿吗？”

　　别急，咱们继续看！

　　长期视角：近10年主动权益基金超额收益显著

　　尽管过去几年主动权益基金跑输市场指数，但拉长至10年，结果截然不同。

　　数据显示，过去十年万得股票型基金指数年化收益率8.73%，偏股混合型基金7.38%，创业板指4.27%，沪深300指数1.28%。长期持有主动权益基金仍能显著跑赢指数。

表：近10年主动权益基金指数与主要市场指数收益对比

　　数据来源：wind，数据统计区间2015年1月1日至2025年3月14日，指数的过往业绩不代表未来，投资须谨慎。

　　主动权益基金的核心优势何在？

　　主动权益基金长期跑赢指数，原因有三：

　　行业轮动时，基金经理灵活捕捉结构性机会。

　　例如，今年AI领域大火，主动权益基金通过提前布局Deepseek等AI应用领域，收益远超市场表现，截至3月14日，主动权益基金包揽2025年公募基金TOP20。

图：2025年公募基金业绩TOP30强分布

　　数据来源：wind，数据截至2025年3月14日，基金的过往业绩不代表未来，投资须谨慎。

　　上涨阶段，主动权益基金弹性更大。

　　历史数据显示，2015、2019、2020年等牛市期间，主动权益基金相对指数权益平均超额20%，相对万得全A平均超额33%；2025年市场复苏，主动基金有望通过捕捉“戴维斯双击”机会实现更高收益。

表：不同年份主动权益相对指数基金与市场指数的超额收益

　　数据来源：Wind，主动权益基金测算采用万得偏股混合型基金指数，被动权益基金测算采用万得股票指数型基金指数，指数的过往业绩不代表未来，投资须谨慎。

　　极端行情下，主动权益基金避免“躺平式亏损”。

　　偏股基金的股票仓位60%~95%，灵活配置型基金最低可空仓。极端行情下，主动基金通过调整仓位控制回撤，还可灵活调整持仓结构，捕捉不同资产的投资机会。

　　2025年，普通人如何投资主动权益基金？

　　结合未来市场走势，本文梳理三种经典配置方案：

　　积极派：核心-卫星策略

　　核心（60%）：宽基指数+港股科技指数

　　卫星（40%）：科技/制造主题主动基金

　　采用宽基指数+主动权益基金策略，一是宽基跟上市场平均收益，且覆盖A股和港股；二是科技/制造主题或为未来景气方向，搭配主动权益基金博取超额收益。

　　稳定党：杠铃策略

　　科技主题主动基金（40%）

　　重点筛选持仓含“AI+制造”标的的主动基金。

　　港股红利主题基金（30%）

　　恒生高股息率指数股息率高达7.18%，科技与红利资产相关性低，降低组合波动性。

　　上海金ETF（30%）

　　地缘冲突+全球央行增持背景下，黄金中长期配置价值凸显。

　　小白：组合定投策略

　　定期定额摊薄成本，适合担忧市场波动但想参与的谨慎型投资者。

　　每月定投：

　　40%：科技成长主动基金（半导体、机器人等方向）

　　30%：红利主题基金（与科技成长相关性低）

　　30%：上海金ETF（对冲地缘政治风险）

　　建议设置止盈机制，如定投累计收益超20%，分批赎回10%~20%，锁定收益。

　　最后提醒：

　　投资有风险，历史业绩仅供参考。投资前务必看清基金合同，评估自身风险承受力。市场有风险，投资需谨慎！（文章来源：广发基金）

(原标题：从跑输指数到逆风翻盘，2025年主动权益基金的真机会)

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