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债市调整之际，债券基金赎回压力上升，年内超过百只信用债取消或推迟发行。国债期货在3月12日全线反弹，显示出债市可能已接近阶段性底部。业内人士认为，在经济弱复苏与政策宽松预期下，债市仍具长期配置价值。

　　债市调整之际，债券基金赎回压力持续上升。据最新统计，今年已有超过60只基金面临大额赎回，其中八成为债券型基金。这一趋势反映出债市波动对基金市场的影响日益显著。

　　【深圳商报讯】（记者陈燕青）债市持续调整，不仅影响二级市场，也波及一级市场。企业预警通数据显示，年内已有超过百只信用债取消或推迟发行，合计规模超过700亿元，同比大幅增长。其中，高等级信用债取消发行的比例更高，市场因素成为主要原因。

　　业内人士指出，债市在经历了连续调整后，已蕴藏一定的布局机会。随着市场情绪逐步稳定，一级市场发行也有望回归平稳。例如，上周9只信用债取消发行，金额为106.25亿元，但债市整体走稳的迹象已初现端倪。

　　具体到个别案例，3月5日，中化股份因市场波动较大，决定取消本次超短期融资券的发行，择时重新发行。同样，2月24日，重庆市潼南区城市建设投资也因市场波动，取消了本期债务融资工具的发行。

　　大公国际报告显示，上周信用债发行数量和规模环比双降，降幅分别为11.95%和23.77%。发行成本方面，除资产支持证券外，其他各券种平均发行利率均有所上行，尤其是高信用等级信用债发行成本上升更为明显。

　　分析人士认为，在信用利率抬升时期，取消与推迟发行规模增加是正常现象。这既可能是发债主体主动进行融资成本管理，也可能是由于债市偏弱，市场接受度不高，发债主体选择保护自身对于未来市场的“定价权”。

　　此外，债市调整还导致债券基金赎回压力增加。在资金面持续偏紧、宽松预期降温等因素的影响下，债券市场走弱，债券基金赎回压力进一步加大。然而，国债期货在3月12日全线反弹，显示出债市可能已接近阶段性底部。

　　华夏基金表示，近期债市的调整主要受资金面持续偏紧、宽松政策预期降温、股债跷跷板效应以及前期收益率下行过快后的自发纠偏等因素影响。长城基金则认为，债市波动主要是短期情绪与资金面扰动所致，并非趋势性反转。往后看，在经济弱复苏与政策宽松预期下，债市仍具长期配置价值。

（文章来源：深圳商报）