2025年全国两会期间，“中长期资金入市”再度成为热议焦点。保险资金作为中长期资金的代表，其长期投资前期试点规模已超过1000亿元，今年监管总局将加大力度，已批复新增600亿元，旨在进一步为资本市场注入中长期增量资金，壮大机构投资者群体。

　　截至当前，试点规模累计已达1620亿元。今年的《政府工作报告》明确提出深化资本市场投融资综合改革，推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

　　保险资金因其“周期长、稳定性高、规模大”的天然属性，被视为耐心资本的代表，对活跃市场流通、推动市场发展、增强市场内在稳定性具有重要作用。为此，2024年9月中央金融办和证监会联合印发了《关于推动中长期资金入市的指导意见》，要求培育壮大保险资金等耐心资本，打通影响保险资金长期投资的制度障碍。

　　2025年1月，六部委发布的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》进一步要求提升商业保险资金A股投资比例与稳定性，抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，并逐步扩大参与机构范围与资金规模。

　　保险资金长期投资改革试点是指保险机构通过设立私募证券投资基金的方式，募集保险资金投资资本市场并长期持有。2023年10月，金融监管总局批复同意中国人寿和新华人寿共同出资500亿元设立私募证券投资基金公司，这是我国保险公司直接投资设立的首个私募证券基金，也是保险资金试点股票市场长期投资的一次大胆尝试。

　　基金设立一年多来运行顺利，实现了效益性、安全性和流动性的综合动态平衡，基金收益可观，继续看好股市投资价值。今年1月，金融监管总局又批复了第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元，包括太保寿险、泰康人寿等5家保险公司获批参与。

　　此外，金融监管总局还发布了《关于进一步扩大金融资产投资公司股权投资试点的通知》，支持保险资金参与金融资产投资公司（AIC）股权投资试点，旨在发挥保险资金长期投资优势，拓宽股权投资试点资金来源，进一步丰富科技企业多元化融资体系。

　　中长期资金入市有助于资本市场长期稳定发展。目前，保险资金投资股票和权益类基金的金额已超过4.4万亿元，但权益类资产占比仍有提升空间。长期投资改革试点模式下，险资发起设立的基金以长期股权投资形式计入资产负债表，一定程度上减缓了权益资产公允价值波动对报表的直接影响。

　　以鸿鹄基金为例，该基金由中国人寿和新华人寿共同发起设立，主要投向关系国计民生的重点行业，其选股标准包括竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司。鸿鹄基金的出现，不仅优化了保险公司的资产负债匹配，提高了资金使用效率，也为资本市场带来了长期稳定的资金支持。

（文章来源：国际金融报）