耐心资本专注于长期投资，对风险有高承受力，以中长期价值回报为目标。今年的《政府工作报告》强调健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资，壮大耐心资本。

全国人大代表、重庆渝富控股集团党委书记、董事长谢文辉在全国两会期间表示，国有资本助力科技创新需突破传统资本逻辑，寻求战略定力与市场效率间的平衡。科技创新长周期、高风险且不确定，市场资本常因短期回报压力而缺位。耐心资本凭借长期性、战略性和风险容忍度，能跨越技术研发“死亡谷”，为创新提供持续支撑。

国有资本凭借政策导向、资源整合能力和跨周期布局优势，可成为耐心资本。吸引社会资本参与需从三方面着手：一是深化“产业基金+投资机构+产业项目”模式，打造生态圈，撬动社会资本赋能制造业；二是优化投资退出机制，探索成立S基金，完善长期资本退出渠道；三是创新激励机制，借鉴先进经验，优化国资基金激励机制。

谢文辉指出，国有资本助力科技创新需突破时空局限，寻求动态平衡。渝富控股通过基金工具赋能科创项目，构建全生命周期基金群，精准引导长期资本投入创新领域。同时，以战略投资驱动产业升级，聚焦关键技术和核心业务企业，助力产业链升级。此外，通过机制创新激发创新活力，建立专项补助资金、研发投入增长机制和考核激励机制。

构建科学风险评估体系需全程把控投资风险、分层分类风险管控，并借助AI工具助力项目筛选。国有资本要实现长短期目标平衡，需深度融入产业生态，通过市场化机制、产业布局和资产盘活策略，构建资金良性循环。

广州开发区科创母基金允许种子直投、天使直投单项目最高100%亏损，为国资股权投资领域首次。此举不仅破冰国资考核机制，更尊重创新规律，为国资从“算当期账”转向“算未来账”提供示范。

耐心资本发挥作用需“政策引导+市场运作”双轮驱动。渝富经验表明，市区联动、牌照协同和全周期服务能力是构建科技金融生态的核心。推动耐心资本支持中小科技企业需优化资本供给结构、完善政策体系和拓宽退出渠道。

展望未来，国有资本、耐心资本和长期资本在助力科技创新方面面临政策红利释放、生态协同推进和技术革命催生新赛道等机遇，同时也需解决资本属性与创新规律适配、技术迭代速度与资本耐心度博弈及政策与市场机制衔接等挑战。

（文章来源：21世纪经济报道）