2月27日上市的汇添富九州通医药REIT，集合竞价阶段便直奔30%的涨停上限，全天最终涨幅超过28%，公募REITs市场再现热潮。昨日华夏金隅智造工场REIT上市后，同样全天封住30%涨停板。稍早于2月17日上市的国泰君安南能源供热REIT，和1月24日上市的易方达华威市场REIT，也均在上市首日涨停。

Wind数据显示，公募REITs上市首日表现强劲，但仅有少数能在当日涨幅超过90%。值得注意的是，公募REITs上一次连续上市首日涨停，出现在2022年8月。此次涨停潮再次引发了市场的广泛关注。

2月27日，汇添富九州通医药REIT上市首日即现30%涨停，最终以3.764元/份收盘，涨逾28%，换手率达24.3%。同时，金隅智造工场REIT上市首日也封板涨停，公募REITs市场交投活跃度持续火热。

2025年以来，公募REITs市场掀起认购潮，新发产品屡屡创下超高认购倍数。例如，易方达华威市场REIT的公众认购倍数达到407倍，国泰君安资管济南能源供热REIT的公众认购倍数也达到了813.44倍，汇添富九州通医药REIT更是创下历史新高，公众投资者有效认购倍数达到1192倍。

中金公司研究指出，REITs认购潮现象可从供需角度理解。需求端方面，低利率环境下机构对优质高息资产的配置需求增加，REITs显示出较好的分派率优势，中长期认购需求或仍能延续。短期维度，一二级估值差带来的打新赚钱效应，亦是推升资金认购热情的重要原因之一。供给端方面，单体项目可认购绝对规模较小，亦是成因之一。

国君资管认为，公募REITs具有相对稳定的现金流和收益水平，配置价值凸显。同时，REITs市场关注度和成交活跃度稳步提升，为机构投资人配置和交易提供更加良好的市场环境。此外，OCI政策落地吸引了更多投资人加速进入REITs市场，带来了新的增量资金。

在二级市场上，公募REITs同样表现活跃，但投资者也需注意短期追高的风险。投资公募REITs需关注底层资产的质量和现金流分派率，理性参与交易。同时，根据投资目标的不同，投资者还需关注相对净值溢价率、IRR等指标。

未来，随着无风险收益率下行，REITs的绝对收益配置价值将越来越明显，这将直接带动整个REITs市场估值的提升。REITs二级价格提升也将进一步促进一级市场的发行活跃度，为投资人带来更多REITs一级投资的选择。