AI导读：

2025年以来，港股强势崛起，“含港量”成为QDII产品业绩关键。众多港股主题基金登上业绩排行榜前列，AI行业发展吸引资金回流。港股主题基金业绩亮眼，新兴市场主题产品业绩落后。展望未来，港股市场具备持续反弹条件。

2025年以来，港股强势崛起，“含港量”已成为QDII产品业绩的关键指标，取代了昔日的“含美量”。众多含有“香港”或“恒生”字样的港股主题基金纷纷登上QDII产品业绩排行榜前列，同时，一些名称带有“全球”字样的产品也因重仓配置港股而表现出色。多位公募人士指出，港股市场当前处于相对低估的位置，叠加中国人工智能（AI）行业的迅猛发展，吸引了资金进一步回流。

港股主题基金业绩尤为亮眼。数据显示，截至2月24日，已有80只QDII产品（A/C份额未合并计算）开年以来净值增长率超过20%，更有5只产品的净值增长率超过30%。具体来看，万家恒生互联网科技业指数C、万家全球成长一年持有A/C、招商中证香港科技ETF、易方达中证海外互联ETF等产品的净值增长率均超30%。

知名基金经理黄兴亮管理的万家全球成长一年持有也凭借重仓港股暂时领先，布局了金蝶国际、中芯国际等在港上市的科技品种。此外，规模超360亿元的易方达中证海外中国互联网50（QDII-ETF）也在去年四季度大面积配置港股。

除了港股主题基金外，一些“含港量”较高的产品也表现出色，而“含美量”较高的产品业绩则不尽如人意。此外，一些瞄准新兴市场的QDII产品亦表现不佳，如印度、东南亚、越南等市场主题产品。

业内人士分析，港股科技板块过去几年受多重因素影响，整体估值溢价收敛至近十年最低水平。但随着内地AI模型效应发酵、企业盈利预期提升以及决策层对民营企业发展的重视，市场情绪得到催化，南向资金开始持续流入科技板块。

新兴市场主题产品业绩落后，多只QDII产品业绩倒数的原因大多为较低的“含港量”。富国基金表示，Deepseek的出现及一系列操作提升了中国科技资产的估值，包括被低估已久的港股科技互联网企业。

展望未来，港股市场仍具备持续反弹的条件。海外货币政策已出现转向，叠加国内政策面暖风频吹，港股估值仍处于过去十年的相对低位。同时，随着中国宏观经济动能的进一步显现和企业业绩的企稳回升，或有机会见到长线资金进一步回流港股市场。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：风水轮流转 “含港量”成QDII产品制胜关键)

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