QDII市场从去年火到今年，今年QDII二级市场的最大溢价幅度超过50%。QDII火爆的主要原因是海外市场近几年表现强势，对比国内市场的调整，不少投资人对海外投资产生盲从心理。然而，QDII投资并非看上去那么美好，2007年首批出海的QDII部分至今仍面临亏损，且亏损幅度不小。

　　本次我们分享几个QDII投资的常见误区，帮助投资者避免陷阱：

　　误区一：二级市场大幅溢价后仍盲目追高

　　自去年以来，QDII频频出现二级市场大幅溢价的情况。尽管四季度A股市场转暖，溢价有所收窄，但近期这一现象再度出现。基金公司多次提示风险，部分QDII今年的提示次数甚至超过30次，但溢价局面仍难以改变。投资者需警惕，在市场热度最高时，往往也是风险最大的时候。例如，曾被爆炒的沙特ETF在两个交易日内下跌15%，最大跌幅超过18%，高位买入的投资者短期内难以解套。若确实看好海外市场，二级市场5%以内的溢价可考虑追高，但超过此幅度则需谨慎，特别是量化资金的加入会加剧市场波动，大部分QDII实行T+0交易，部分QDII单日换手率超过1000%，盲目追高存在被套风险。

　　误区二：只关注海外市场表现，忽视汇率变化

　　以去年不断刷新高点的日本股市为例，去年美元兑日元上涨11.46%，连续四年升值，累计升值幅度达46.77%。而同期日经225指数涨幅为19.22%和44.55%。由此可见，汇率波动实际上对冲掉了大部分股市涨幅。

　　误区三：认为外围市场永远上涨

　　近年来海外市场牛市频现，尤其是欧美国家在疫情期间采取宽松货币政策，市场走出“水牛”行情。与国内市场的调整相比，部分投资者可能产生外围市场只涨不跌的错觉。然而，海外市场同样存在风险。以纳斯达克指数为例，2022年全年暴跌33.1%，2008年下跌40.54%，2000年互联网泡沫破裂后，纳斯达克指数连续三年大幅下跌，分别下跌39.29%、21.05%和31.53%。

　　误区四：将所有资金投入海外市场

　　投资本质上是一种资产配置，将全部资金投入单一市场相当于把所有鸡蛋放在一个篮子里。一般来说，QDII的配置比例在三成或以下较为合适，其中成熟市场和新兴市场可以各占一半。成熟市场波动小、弹性小，收益可能不如新兴市场，但高弹性也意味着高风险。风险承受能力较低的投资者可以重点关注成熟市场，而风险承受能力较高的投资者可以更多关注新兴市场。

（文章来源：21世纪经济报道）

(原标题：市场火热，溢价50%的QDII投资需谨慎)

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