上周（2月17日～2月23日），权益市场的再度提振使得公募FOF业绩显著走好，连续数周以来，公募FOF的表现较以往有了明显改善，特别是权益类产品的投资胜率较高。此外，募资端也呈现好转趋势，有新发基金提前结束募集并超过了募集上限，这在以往的FOF市场中并不常见。

多只FOF基金上周涨幅超6%

电子、汽车、通信等泛科技行业的再度上涨，带动了不少成长风格的基金业绩大幅提升，特别是受益于一些指数基金的连续上涨，部分公募FOF的业绩持续向好。上周，又有多只基金收益率超过6%。

Wind统计显示，股票型FOF在上周继续领跑FOF市场，单周平均收益率达到3.3%，其中，国泰行业轮动A单周业绩录得6.42%，成为全市场表现最佳的公募FOF产品。值得注意的是，这已经是近期连续第二周出现公募FOF单只产品大涨的情况。

FOF基金投资于基金产品，其单周的强劲业绩表现至少表明整个权益市场的情绪在提升，资金的做多意愿在增强。从股债投资对比来看，债券型产品近期明显不及权益类产品，FOF基金中债券型FOF也普遍出现单周负收益的情况。

上周，A股连续大幅上涨，中证全指上涨2.01%，风格分化明显，小盘股表现优于大盘股，创业板和科创板涨幅尤为显著。行业方面，通信、电子、计算机等受Deepseek概念推动表现突出，汽车、新能源等行业也有一定表现。

反观债市，10年期国债活跃券240011.IB的收益率从1.64%上行至1.7275%，30年国债活跃券2400006.IB的收益率也从1.86%上行至1.915%。

叠加近期债市资金偏紧，不少观点认为，此前扎堆在债市避险的资金正在不断向权益市场转移，这一变化也在推动权益市场及其相关投资工具的收益率上升，公募FOF便是其中的受益者之一。

募资端转暖，有FOF提前结募并超募集上限

上周，公募FOF市场的募资端也呈现出转暖的迹象，并有产品提前结束募集且超过了募集的上限。尽管权益类产品在近期的销售相对较好，但FOF产品抢手的现象在此前并不多见。

据中信建投数据统计，2月19日，富国盈和臻选3个月持有期混合型FOF宣布提前结束募集并采取比例配售，超过募集规模上限60亿元，成为年内发行规模最大的基金。

事实上，公募FOF的募集一直不太理想。据上海证券统计，2024年共有38只FOF基金成立，募集规模115.98亿元。新发基金数量和募集规模较2023年分别减少了68%和51%，但平均募集规模达到3.05亿元，较上一年小幅回升。

值得注意的是，公募FOF整体有增加股票基金和QDII基金配置比例的态势。此前债券基金一直是公募FOF持有比例最高的基金品种，且基本趋于稳定，占比约为55%。但从2024年的情况来看，股票基金和QDII基金的占比呈现出持续上升的趋势，占比分别为14.9%和6.1%，较上一年分别提高1.8%和3%。

富国盈和臻选3个月持有期混合型FOF的权益类资产配置比例为10%到40%，投资范围同时涵盖商品、海外等多种资产类别。

当然，目前公募FOF市场发展仍面临较大挑战，尽管2024年权益市场有所回暖，但市场信心仍未完全恢复，部分FOF产品仍面临规模缩水的问题。目前行业出现的发行转暖迹象较为可贵，但存量的产品持营仍需坚持，才有望实现规模的提升和投资者信心的增强。

上周各类型公募FOF头部业绩产品统计（来源：Wind）