各家理财公司正积极布局权益市场，但近年来股市低迷和债市波动让投资者更加谨慎。在含权产品业绩大幅提升和财富效应显现前，含权产品整体上仍难以大规模推广。某股份行理财公司投资部负责人表示。

截至2月18日，兴银理财、信银理财、建信理财、浦银理财等已披露2024年下半年理财业务数据。数据显示，权益类理财产品在理财公司存续产品中占比极低，多家公司权益类产品数量和规模占比均不足1%，部分公司甚至未推出。行业整体数据显示，截至2024年末，权益类理财产品存续规模占比较上半年末有所下降。

2025年，中央金融办等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，利好银行理财权益资产配置。但受制于客户需求、市场环境、投研能力和监管约束等因素，理财资金布局权益市场仍有待突破。

权益类产品市场小众

截至2月18日，兴银理财、信银理财、建信理财等9家理财公司已披露2024年下半年理财业务数据。整体来看，上述公司存续理财产品规模均有所增长，但权益类产品占比依然极低。

业内人士认为，2024年下半年权益类产品占比下行主要受市场环境、投资者偏好等多重因素影响。某股份行理财公司投资部负责人表示，权益市场热度刚起，权益类新产品设计和发行需周期，导致当前存续的含权产品规模占比下行。

同时，他坦言，短期内理财资金投入权益市场的规模难有明显提升，理财客户群体偏谨慎，权益类理财产品业绩未显前，相关产品难以推广。

上海金融与发展实验室首席专家曾刚分析称，权益市场波动大造成负面影响，叠加内外部因素影响，2024年下半年权益市场表现低迷，未对理财新产品发行创造太好机会。公募基金在权益投资领域竞争力较强，分流了偏好权益资产的投资者。

权益投资面临挑战

进入2025年，虽然有利好政策推动中长期资金入市，但业内人士认为，受制于客户需求、市场环境、投研能力和监管约束等因素，理财资金在权益市场的布局仍存挑战。

曾刚表示，客户风险偏好较低是主要障碍，银行理财客户以稳健型为主，对权益资产波动容忍度低，导致权益类产品需求不足。

某国有大行理财公司产品部负责人表示，根据客户风险偏好，银行对其购买产品资格有限制。权益类产品风险等级较高，需匹配激进型或进取型投资者。但保守型、稳健型客户占绝大多数，因此不少客户无购买权益类理财产品权限。

此外，监管部门对理财产品投资权益资产的风险管理、资本约束和流动性管理要求更为严格，增加了理财公司布局权益投资的难度。

曾刚还指出，理财公司权益投资能力不足，相比公募基金，理财公司在权益投研、主动管理能力和专业团队建设方面存在差距，在权益市场波动较大背景下，理财公司态度更为谨慎。

“固收+”成权益布局突破口

截至2024年末，理财产品存续规模约30万亿元，投资者超1.2亿个，银行理财是居民投资理财的重要选择。

招联首席研究员董希淼表示，理财资金入市将为资本市场带来更多增量资金，提振投资者信心，推动资本市场健康持续发展。但短期内不宜高估理财资金进入资本市场的规模。

近期，不少理财公司发布2025年资产配置展望，对权益市场行情持乐观态度。招银理财董事长吴涧兵认为，2025年权益市场有望逐步回暖，呈现较好的配置机会。理财公司需积极把握机遇，提升含权产品比重，加大“固收+”产品布局力度。

某国有大行理财公司产品部负责人表示，今年将增加多资产、多策略产品创设，丰富产品风格，推出不同风险偏好的产品，逐步增发含权理财产品。产品设计将以主动管理的“固收+”产品为主，同时加大被动产品设计力度。

中信证券研报显示，2025年以来，“固收+权益”产品设计趋势愈发凸显。曾刚建议，理财公司加大权益资产投资力度，需从提升投研能力、优化产品设计等多方面入手。加强投资者教育也是重要一环，培养客户风险认知，树立长期投资理念，增强对权益类产品的信任和需求。

（文章来源：中国证券报）

(原标题：“小透明”携手“固收+” 能否打通理财资金入市“任督二脉”)

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