受债市调整等多重因素影响，2月以来，银行理财产品净值出现了明显波动，整体收益呈现下降态势，直至上周才略有反弹。期间，部分投资者因担忧未来走势，选择了提前赎回理财产品。

面对这一现象，多家银行理财机构纷纷表态，称这仅仅是短期内的市场调整，并建议投资者保持耐心，继续持有理财产品，避免因频繁申购赎回而错失潜在的投资机会。长远来看，固收类理财产品仍具有较大的市场潜力和发展空间。

邮储银行研究员娄飞鹏指出，投资者应顺应市场变化，适当调整对银行理财产品收益的预期。同时，他建议投资者可关注基金等其他金融产品，根据自身风险承受能力和收益目标，做好多元化资产配置，以实现收益和风险的有效平衡。

银行理财产品净值波动显著

自2月以来，银行理财产品净值波动加剧，收益率整体呈现下滑趋势。普益标准监测数据显示，受债市调整影响，银行理财产品短期收益跌幅明显。特别是2月份，10年期国债利率一度攀升至1.76%，对新发和存续产品的收益均产生了较大影响。新发银行理财产品业绩比较基准普遍下调，部分产品下限甚至首次跌破2%。

在监管趋严的背景下，银行理财产品设计需要更加注重风险预算和收益弹性的提升，适当增加权益资产的比例。然而，权益资产的波动性较大，短期内难以弥补固收类资产收益下降带来的损失，从而影响了产品的整体市场表现。此外，银行理财投资者风险偏好普遍较低，产品净值波动时往往选择提前赎回，进一步加剧了市场流动性压力。

尽管如此，上周固收类理财产品收益率仍略有反弹。普益数据显示，截至上周末（3月9日），银行理财机构存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）近1个月年化收益率平均水平为1.88%，环比上涨0.06个百分点。

回撤压力可控，市场信心逐步恢复

银行理财产品净值波动主要源于债市调整。截至3月12日收盘，10年期国债收益率为1.8275%，30年期国债收益率为2.035%，均较前期低点大幅上行。近期债市波动的原因主要包括短期资金紧张以及股市回暖对固收类理财产品的替代效应等。

业内普遍认为，当前银行理财产品净值回撤压力相对可控。民生证券数据显示，3月初理财市场存续规模已回升至30万亿元左右，理财产品破净率小幅回落。中信证券首席经济学家明明也表示，结合中信证券统计跟踪的各类数据来看，目前市场风险相对可控，银行理财机构负债端仍较为稳定。

为应对市场波动，银行理财机构也采取了一定的对冲措施。例如，兴银理财表示已积极降低产品久期，整体产品久期处于历史偏低水平，以期大幅度减少市场波动影响。同时，投资端也有序释放资本利得，对冲市场波动。

债市仍有投资机会，固收+产品受青睐

在当前市场环境下，受访人士普遍认为债市仍存在投资机会。在固收类资产配置中，存单等高票息品种仍是核心选择之一。这些资产具有稳定的收益和较低的信用风险，能够在市场波动中提供一定的安全垫。

平安理财表示，债市定价逻辑最终会回归基本面。从过去5年情况来看，3月银行间市场流动性会有所改善，短期资金面波动或随央行灵活操作趋缓。整体来看，本轮债市发生极端行情的概率很低。与此同时，今年权益市场结构性机会有望增加，“固收+”产品将迎来更广阔的配置需求。

平安理财首席权益投资官熊珣认为，理财公司应积极把握行业性、趋势性的投资机会，充分发挥多资产、多策略的优势，持续加强权益投资能力建设，加大以“固收+”为代表的产品布局力度。他预计2025年很有可能是“固收+”产品蓬勃发展的一年。

（文章来源：上海证券报）