春节前后，9只货币ETF的持续停牌引起了市场的广泛关注。自春节前最后一个交易日至今，包括华泰天天金ETF在内的9只货币ETF一直处于停牌状态。

　　2月5日，这9只货币ETF再次因交易价格出现较大幅度溢价，明显偏离基金份额参考净值而宣布全天停牌。早在1月27日，春节前最后一个交易日，它们便已经因同样的原因申请过停牌。据Wind数据显示，2月5日，这些货币ETF的“溢折率”普遍偏高，其中最高的华泰天天金ETF和国寿安保货币ETF的“溢折率”分别达到了惊人的17%和13.76%。

风险警示：理性投资，避免追高

　　此次停牌的9只货币ETF分别为华安日日鑫、广发货币、国寿安保货币、融通易支付货币、嘉实快线、华泰柏瑞交易货币、金鹰现金增益、华泰紫金天天金和国联日日盈。这些ETF的管理人均在公告中强调，由于二级市场交易价格出现较大溢价，为保护投资者利益，决定停牌。同时，他们提醒投资者关注二级市场交易价格的溢价风险，盲目投资可能会遭受重大损失。

　　公告还指出，除了基金份额净值变化的风险外，二级市场交易价格还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响。若后续二级市场交易价格溢价幅度未回落，基金有权采取盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以警示风险。

　　业内专家对此轮货币ETF高溢价风险进行了深入剖析。华泰证券资管表示，停牌旨在从根本上保护投资者利益。货币ETF的短期价格波动主要受市场交易行为、交易量及流通盘规模等因素影响。当前部分货币ETF的二级市场价格已显著高于基金份额参考净值，形成较大溢价，这可能导致较高的投资风险。

　　中信建投证券金工及基金研究首席分析师姚紫薇也表达了类似的看法。她认为，异动货币ETF大多规模较小，成交金额也不大，仅需少量资金就可以影响二级市场价格。当前货币基金七日年化收益率普遍在1.5%左右，而此次价格异动可能是由于炒作资金的推波助澜所致，投资者应警惕投资风险。

　　据统计，目前全市场共有27只货币ETF，其中规模较大的包括华宝现金添益A、银华日利A、建信现金添益H等，其余上市流通规模均较小。而在1月24日出现振幅较大的货币ETF中，多数规模在1亿元以下。这进一步说明了小规模货币ETF容易受到市场炒作的影响。

　　此外，随着政策利率的下调，货币基金七日年化收益率也持续下行。天弘余额宝在今年1月13日七日年化收益率跌至1.186%，创下历史新低。虽然春节前市场资金需求增加，货币基金收益率有所反弹，但整体来看，多数仍在1.5%附近。与之形成鲜明对比的是，由于节前的罕见异动，多只货币ETF场内外交易价格出现了巨大差异。

（文章来源：券商中国）