银行理财产品宣传收益与实际收益严重不符的乱象，正在削弱投资者对理财市场的信任。随着存款利率步入“1时代”，投资者纷纷将目光投向银行理财产品，以寻求更高回报。然而，不少投资者遭遇“理财刺客”：满怀期待购入宣传中高收益的产品，到手实际收益却大幅缩水，甚至亏损。

　　比如，部分银行理财子公司为招揽客户、扩张规模，通过标高收益率等“障眼法”诱导投资者入局。某产品宣传界面展示高达4%的“成立以来年化收益率”，投资者持有半年后，实际收益率不足一半。

　　更有甚者，通过频繁发行“壳产品”设下循环陷阱：初期利用小规模发售、信托计划收益腾挪等手段，将年化收益率推高至3%~4%的诱人水平；待吸引资金涌入后，收益率便迅速回落至常态，紧接着再推出新的“高收益”产品，如此周而复始。

　　究其原因，混乱且缺乏统一标准的信息披露机制成为“理财刺客”的天然掩护。笔者观察到，当前理财产品收益率展示呈现“多轨并行”的乱局。在理财产品展示专区，“成立以来年化收益率”这一指标常被醒目展示，但其本质是产品整个存续期间的平均收益水平，往往无法反映近期真实表现。

　　当最终收益不及预期，投资者便难免产生被“刺伤”之感。而“理财刺客”之害，远不止于个人投资者的损失。它不仅误导甚至欺诈投资者，更成为破坏市场秩序的潜在推手。

　　尤其严重的是，此类操作明显违背资管新规精神。审视乱象根源，核心在于两大制度短板：其一，收益率披露标准尚未统一规范；其二，理财产品备案制的便捷性催生了“重发行轻管理”的行业生态。

　　针对乱象，监管已经开始发力。2024年8月，金融监管部门通报了银行理财子公司存在的多项问题，其中就包括“年化收益率展示虚高”。2024年12月初，监管要求银行理财子公司不得违规操作。然而，仍有部分理财子公司逆势做大业务规模。

　　监管完善正当其时，更需直击要害。备受关注的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》正向社会征求意见，明确要求“按产品生命周期规范信息披露”。

　　笔者建议，在此基础上，要进一步推动三项改革：理财产品收益率披露急需引入“动态收益披露基准”；重构业绩比较基准体系；强化异常波动监控机制。

　　规范发行端更是迫在眉睫。一方面，不妨借鉴公募基金成熟经验，对理财产品备案与发行实施更严格的审核管理；另一方面，监管部门需强化对理财子公司及销售渠道的穿透式监督与指导。

　　给规则打好“补丁”后，关键还要落地执行。只有真正把监管措施落到实处，才能让“理财刺客”无处藏身，让理财机构把心思从“拼规模”转移到“练内功”上。

　　一个建立在真实业绩、透明运作与投资者信任之上的市场环境，才真正契合“受人之托，代客理财”的核心价值，方能切实守护好居民财富。

　　（作者系第一财经记者）

（文章来源：第一财经）