就目前来看，本轮降准降息落地后，理财产品资产端利率在短期内未出现明显下降，反而有所回升。实际上，今年市场上资产供给有所增加，理财公司‘资产荒’的现象并未显著加剧，只能说是高收益资产遭遇了激烈拼抢。某股份行理财公司投研业务负责人告诉记者。

从短期来看，央行降准降息政策对理财产品资产端收益率的影响相对有限，近期长债利率震荡回升，同业存单利率有所上行。但从长期来看，理财产品底层资产收益率下行趋势明确，理财公司的“资产荒”局面难以改变。央行降准降息，资产端收益率影响有限。

在资产配置方面，不少理财公司投研人士表示，将优先布局同业存单、短期信用债等短债资产，以锁定当前高利率。此外，在低利率环境下，为增厚收益，理财公司将优化投资组合，通过增加多元资产配置，分散投资于不同的资产类别，降低对单一资产的依赖，以平衡风险和收益。理财公司优化投资组合，平衡风险收益。

具体来看，5月19日，债市尾盘出现存款利率下调预期，10年期国债活跃券收益率迅速下行。5月20日，多家银行下调存款利率；同日，1年期LPR、5年期以上LPR、7天期逆回购利率均下调10个基点，但存款利率下调对债市的影响已于19日反应完毕，20日10年期国债活跃券收益率出现止盈情绪，收益率连续多日上升。5月23日，50年期国债发行利率确定为2.1%，高于市场预期，带动二级市场多个期限品种债券收益率上行。同业存单发行利率走高。

Wind统计数据显示，此轮存款利率下调以来，国有大行1年期同业存单发行利率持续上升，已从5月20日的1.64%升至27日的1.7%。但从长期来看，利率下行趋势明确，短期资产端利率上行难以改变理财公司的“资产荒”局面。同业存单利率上行，长期下行趋势明确。

业内人士表示，降准降息落地加剧了理财公司优质资产稀缺与收益刚性之间的矛盾，理财公司需加速调整资产配置策略、优化产品结构，并加强投资者预期管理。预计理财公司将普遍缩短久期增配短债，如同业存单、信用债等，以锁定流动性红利。同时，进一步提升权益类资产配置比例。增配短债及权益类资产，应对资产荒。

加强投资者预期管理，展望后市，中信证券首席经济学家明明认为，2025年理财市场将面临“资产荒”的严峻挑战，低风险、高收益的优质资产供需缺口将进一步扩大。未来，优化资产配置结构可能是银行理财机构应对业绩压力的最佳选择。优化资产配置结构，应对业绩压力。

在利率预期下行趋势下，对于理财公司而言，应做好投资者教育工作、加强投资者预期管理。近期，多家理财公司相继下调理财产品的业绩比较基准，部分产品业绩比较基准下调幅度超100个基点。下调业绩比较基准，加强预期管理。

（文章来源：中国证券报）