银行存款利率屡创新低，不少投资者转向资产管理产品，却发现自己陷入新的困局：“业绩比较基准挺高，怎么实际收益缩水这么多？”这一疑问困扰着众多投资者。

　　在记者的走访中，多位投资者表达了类似困惑：实际收益未达预期，有的甚至出现“本金不保”的情况，与机构宣传的“业绩比较基准”存在显著落差。这一现象引发了广泛关注和讨论。

　　为保护投资者合法权益，国家金融监督管理总局近日发布了《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法（征求意见稿）》（下称：《办法》）。《办法》对资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为进行规范，允许资产管理产品不披露业绩比较基准，但如披露则需明确测算依据等信息。同时，产品业绩比较基准应保持连贯性，原则上不得调整。

　　北京创业投资协会副会长、敬鲁私董会创始人曲敬鲁表示：“《办法》旨在让投资者有更多的知情权，约束金融机构履行在产品发行和销售过程中的责任与义务。”

　　不披露业绩比较基准的多方面考量

　　长期以来，业绩比较基准被视为资产管理产品吸引投资者的重要指标。但《办法》提出，资产管理产品可以不披露业绩比较基准，这一规定或旨在避免投资者将其误解为“收益承诺”。

　　中伦文德律师事务所律师李平野指出，对于部分策略复杂或难以量化收益的产品，不披露业绩比较基准更显审慎。短期内，这可能会让依赖“基准”作为参考的投资者缺乏直观依据；但从长远来看，有助于引导投资者关注底层资产、风险等级等核心信息，推动理性决策。

　　从机构角度来看，《办法》允许不披露但并非强制不披露，机构应根据产品特性进行选择。同时，若不披露业绩比较基准，机构应加强其他方面的信息披露，如详细的投资组合、风险揭示等，确保消费者有足够信息做出决策。

　　李平野还表示，资管机构选择不披露业绩比较基准后，传统投资者将失去直观的比较标准，产品销售难度或将大幅上升。为防止虚假宣传等风险加剧，他建议监管部门在正式稿出台时制定相应规则，明确对书面不披露但线下违规宣传行为的处罚措施。

　　《办法》强化投资者权益保护

　　据中国银行业协会数据，当前我国资产管理行业规模已突破130万亿元，投资者数量持续攀升。然而，信息披露不透明、不规范等问题却屡受投资者诟病。

　　国家金融监督管理总局有关司局负责人表示，《办法》旨在规范信息披露行为，推动同类业务实施统一监管标准，强化投资者合法权益保护。曲敬鲁指出，过去一些金融机构通过“业绩比较基准”等指标变相承诺金融产品的预期投资收益，给投资人造成严重损失。而《办法》通过相关规定约束金融机构的产品发行和销售行为，为投资者提供了司法保障。

　　李平野亦表示，《办法》为投资者权益保障带来多方面实质性利好，包括实现全生命周期信息透明化、规范销售行为、强化关联交易监管、完善投资者救济渠道等。

　　“资产管理业务的本质是‘受人之托、代人理财’。充分保障投资者的知情权和选择权，是资产管理机构履行信义义务的必然要求。” 国家金融监督管理总局有关司局负责人强调。

（文章来源：华夏时报）