早上8点55分，深圳的阿亮（化名）手机闹钟准时响起。他迅速点开银行APP，准备抢购一款7天期的高收益理财产品，这款产品的7日年化收益率近期多在3%左右。然而，9点整一到，页面刷新后，“已售罄”的红色提示瞬间弹出。“又没抢到！”阿亮叹了口气，这已经是他这周第三次扑空。

近期，像阿亮这样“抢理财”的投资者屡见不鲜。在存款利率持续下滑的背景下，银行理财子公司纷纷推出“短期高收益”产品，部分新发产品的年化收益率甚至高达6%，吸引了大量资金从存款转向理财市场，投资者们纷纷采取“蹲点抢额度”等新型理财战术。

然而，业内专家指出，随着存款利率的进一步下滑，理财产品的收益率也面临压力，高收益产品难以持续。这场由利率下行引发的资金迁徙，能否真正转化为理财市场的长期资金，并为其提供持续的增长动力，仍存在诸多不确定性。

高收益理财产品涌现

在存款利率下行的背景下，不少银行理财子公司推出短期高收益产品来吸引客户，市场上涌现出大量预期高收益率的产品。例如，平安理财推出的一款最低持有14天的理财产品，近3个月年化收益率高达6.12%，成立以来年化收益率也达到了6.02%。招银理财也在5月初推广了多款R1、R2风险级别的理财产品，部分产品的7日年化收益率可达3.4%。

高收益产品并非个例。Wind数据显示，截至5月24日，在售理财产品中，有34只产品的业绩比较基准上限超过了6%，其中包括固定收益类产品和现金管理类产品。

产品发行量也在激增。普益标准监测数据显示，2025年5月5日至11日的一周内，全市场共新发行了506款理财产品，环比增加104款。其中，146款为开放式产品。新发产品中，封闭式产品的平均业绩比较基准为2.58%，环比上涨0.02个百分点；开放式产品的平均业绩比较基准为2.22%，环比上涨0.11个百分点。

这些高收益率产品主要是为了承接存款利率下行溢出的资金。一名银行理财子公司人士分析称，这种新发高收益产品通常有其特定的“套路”，例如通过底层信托计划腾挪收益，短期拉升净值，然后在银行APP上打榜、释放额度。拥有足够客户后，收益率再慢慢调回正常水平。这本质上是一种较为隐蔽的揽客模式。

此外，不少银行理财子公司近期还降低了费率，以吸引更多投资者。例如，华夏理财宣布对某款现金管理类理财产品实行销售手续费率阶段性优惠，优惠后的费率为0.10%/年。中银理财也宣布将某款产品的销售服务费率由0.30%（年化）下调至0.10%（年化）。据统计，5月以来，至少有20只理财产品发布了费率优惠公告，打折后的费率在0~0.1%不等。

“秒杀”抢额度成常态

随着高收益新品的密集面市及费率下调，理财市场催生出一批蹲守新发、抢购额度的投资者。他们试图通过精细调仓，抢占新发理财产品的高收益窗口期。阿亮便是其中一员。

阿亮向记者介绍了他的操作秘诀：首先是选品，在银行APP中筛选成立不足3个月的首发热销产品；其次是择时，通过分析净值曲线，避开已经兑现收益的“过气网红”，锁定那些净值呈阶梯式上涨的“潜力股”；最后是退出，当收益率回落至市场均值时立即转战新品。他把这套方法论称为“吃鱼身”策略。

在实操层面，“抢购”是个技术活。以北银某款7天期R1产品为例，其新发阶段年化收益率可达2.99%，但额度通常在工作日上午9点释放后即被“秒光”。阿亮总结了抢购的规律，周一至周四的9点、10点、15点是三个放量窗口，“要提前登录、双指待命。”他说。

与阿亮相比，“资深”理财投资者汤菲（化名）则更像一名精明的“产品猎手”。她展示了手机里精心设计的理财追踪表，上面密密麻麻记录着数十款产品的动态数据。她的原则是让每一分钱都保持最佳状态，定期观察产品收益率，并根据市场情况及时调整投资组合。

这种精细化操作正在理财圈形成风尚。近期，在不少社交平台，关于理财产品的讨论帖数量激增。理财投资者们创造了一套生动的“收益黑话”：产品收益率高于市场平均水平被称为“爆金币”或“吃肉”，而产品收益率骤降则被称为“挂蛋”。

理财市场规模能否进一步扩张？

存款向理财市场的转移再次出现。央行数据显示，4月单月居民部门存款减少1.39万亿元，同期非银存款大增1.57万亿元。普益标准数据显示，截至5月19日，理财产品存续规模已扩张至31.26万亿元。

在存款利率下行背景下，理财市场规模能否进一步扩张？多数业内人士认为仍有扩张空间。华泰证券研究所固收首席分析师指出，目前预期收益率2%以上的新发理财产品依然很多，货基收益率也普遍在1.5%以上，存款利率下调会加剧居民的存款搬家到基金理财。

然而，也有部分业内人士认为理财规模扩张仍存在不确定性。一方面需观察利率环境变化能否继续带来机遇；另一方面需观察股债“跷跷板”效应是否会引导资金流动。此外，市场利率走低导致底层资产收益承压，未来理财产品业绩基准或将下调，这也将对理财规模扩张产生影响。

事实上，已有部分理财产品开始下调业绩比较基准。例如平安理财宣布从5月28日起调整某款半年定开人民币理财产品的业绩比较基准至2.00%~2.70%。交银理财也将某款私银尊享理财产品的业绩比较基准调整为1.4%~3.7%。

（文章来源：第一财经）