今年以来，消费金融ABS（资产支持证券）发行持续火热，尤其是消费贷款ABS迎来井喷式发展。

　　根据Wind数据显示，截至5月20日，今年银行/互联网消费贷款ABS发行总额已突破千亿元大关，达到1058.02亿元，规模跃升至ABS项目20多个发行品类中的第二位，与融资租赁债权ABS的差距不断缩小。这一增长趋势显示出消费金融ABS市场的强劲动力。

　　中信证券首席经济学家明明指出，消费贷款余额增速同比回暖，增量基础资产推动了消费金融ABS供需两旺的局面。

ABS发行规模同比大增

　　业内人士将ABS业务比作金融领域的“打包机”，通过打包一系列不易直接买卖的资产（如贷款），转化为可在市场上流通的证券，从而提高了资产的流动性，为发行人开辟了新的融资渠道。

　　Wind数据显示，今年以来，消费金融类ABS发行势头突飞猛进。截至5月20日，银行/互联网消费贷款ABS发行总额不仅突破千亿元，而且占比也增至15%以上，显示出市场对其的高度认可。

　　来源：Wind

　　与去年同期相比，银行/互联网消费贷款ABS发行规模大幅增加。去年同期，该类别ABS发行总额为408.11亿元，排名第五，占比7.6%。今年则实现了跨越式发展。

　　来源：Wind

　　在今年的ABS发行项目中，多个规模超10亿元的项目脱颖而出，包括永动2025年第一期个人消费贷款ABS、南银法巴2025年第一期个人消费贷款ABS等。这些项目通常由银行、消金公司、有消费金融业务的互联网公司作为发起机构和委托人，信托作为受托机构。

　　观察发现，不同发起机构的消费信贷产品特征各异，导致个人消费贷款ABS产品的资产池特征也存在差异。但整体上，入池资产具有单户金额小、分散度高等特点。

消费金融ABS供需两旺

　　业内人士表示，在消费需求回暖以及政策支持下，消费贷款ABS产品发行保持火热。新世纪评级相关负责人预测，2025年消费市场回升势头将持续，消费贷款ABS总体发行规模也将稳中有升。

　　明明认为，在政策促进消费与居民收入增长的背景下，优先级ABS的性价比高于利率债与高等级信用债，吸引银行理财、保险资金等投资者；而中间级与劣后级ABS则以高收益特性吸引私募基金等投资者。

　　联合资信报告显示，消费贷款ABS存续期间，资产端和券端的双重去杠杆作用使得优先级证券的信用支持不断提高，风险持续下降。

　　未来，还需加强ABS产品信披质量、完善数据服务、优化产品设计，提升投资决策效率。同时，提高二级市场流动性，进一步发挥其盘活存量资产的作用。

（文章来源：中国证券报）