根据南财理财通最新数据，截至2月27日，理财公司符合要求的6-12个月混合类公募产品共167只。近一年来，这些产品的平均收益率为3.86%，展现出稳健的风险收益特征，最大回撤和年化波动率分别控制在1.47%和2.31%以内。

机构表现方面，光大理财以9.37%的平均收益率位居榜首，杭银理财紧随其后，达到8.45%。宁银理财、兴银理财和中银理财的平均收益率也均超过5%。相比之下，华夏理财的平均收益率仅为1.49%，排名垫底。在具体上榜产品中，杭银理财、工银理财、光大理财和兴银理财各有2只产品上榜，招银理财和宁银理财各有1只产品上榜。

从产品角度看，杭银理财的“幸福99卓越混合(偏债平衡优选低波动FOF)365天持有期”以近一年13.12%的净值增长率夺得冠军，远超其他产品。光大理财的“阳光橙量化多策略1号(1年最低持有)”和宁银理财的“宁赢红利精选1号(最短持有1年)”也表现不俗，净值涨幅均超过10%。但宁银理财的这款产品波动较大，年化波动率和最大回撤分别高达15.68%和15.05%。在卡玛比率方面，光大理财的“阳光橙增盈2号A”表现最佳，收益率达8.55%，同时最大回撤仅为0.91%，年化波动率也较低。

课题组重点分析了榜首产品的运作情况。该产品为中风险等级的开放式净值型产品，成立于2022年11月2日，业绩比较基准为“沪深300指数收益率×30%+中债新综合净价（1~3年）指数收益率×70%+3.00%”。虽然受权益市场影响，产品成立后净值曾震荡，但自2024年底触底反弹后，净值大幅增长，全年增长率达7.67%。不过，该产品规模较小，截至2024年末，资产净值为502.07万元。

值得注意的是，该产品的净值增长主要得益于管理人成功抓住了黄金投资机会。从2024年末的资产配置和前十大持仓来看，非固收投资部分主要投向公募基金，穿透后占总资产比例为22.31%，其中黄金ETF占比超过15%，合计达16.22%。黄金价格的持续上涨为产品带来了正向收益。

事实上，杭银理财的多款产品在2024年均因押注黄金资产而实现了净值增长。例如，排名第六的“幸福99卓越混合类(偏债ESG平衡优选FOF)365天持有期”的黄金ETF持仓比例超过10%。此外，杭银理财在2024年二季度主要集中加仓黄金资产。

受多重因素影响，黄金资产表现强劲，同时价格波动也较大。从理财公司产品布局来看，截至3月3日，已有46只黄金主题理财产品存续，发行机构包括招银理财、光大理财、兴银理财、民生理财和平安理财，这些产品主要以“固收+期权”为主。展望未来，黄金资产仍具有长期配置价值，或将成为理财公司产品创新的重要方向。

（文章来源：21世纪经济报道）