想追高又怕踩空，这是目前不少投资人对黄金又爱又怕的心态。

自2025年开年以来，黄金表现抢眼，截至北京时间2月14日11时，伦敦现货黄金已连续多日站在2900美元/盎司上方（最新为2928美元/盎司），屡创历史新高，涨幅超10%。黄金已成为眼下最热门的资产配置品种。

对于风险偏好中低却又不想错过黄金行情的投资者，理财公司迅速捕捉热点，纷纷加大对配置了黄金的固收增强产品的推介。

黄金，成“固收+”的新宠。

固收+黄金主题：追求绝对收益与黄金行情双赢。近期，黄金牛市之下，掘“金”理财产品密集发行。截至2月14日，中国理财网数据显示，有37只名称含“黄金”的理财产品待售，涉及招银理财、光大理财、兴银理财等。

此外，还有45只名称含“黄金”的存续理财，主要由招银理财、光大理财、民生理财、平安理财及外资银行发行。部分产品虽未在名称中突出黄金，但仍将其纳入投资组合。

事实上，理财公司自2023年就开始在资产配置中加入黄金。目前市面上的固收+黄金产品，至少80%的资金投资于固定收益类资产，黄金资产的投资比例较低。

一家沪上理财公司的多资产投资部门负责人表示：“我们较早认为黄金有投资机会。加入黄金资产，符合理财受众的风险偏好和追求绝对收益的属性。我们主要通过黄金ETF形式投资，同时有高比例的债券资产打底，辅以量化中性策略。”

以一家头部理财公司的黄金主题固收增强产品为例，其通过配置高等级信用债、黄金及量化中性策略，在封闭系列产品中灵活运用挂钩黄金的场外期权进行投资，无论黄金价格涨跌或震荡，都能较从容地守住收益。

招银理财发行的黄金结构性理财产品，其配置策略为：不低于80%资产投资于固定收益类资产，预估固收资产收益投资于挂钩黄金的期权，以分享黄金上涨收益机会。招银理财在黄金结构性理财领域积极布局。

“二元结构”和“自动触发”是目前待售理财产品的重要策略。前者指部分资产挂钩黄金的二元期权等衍生品价格，并在产品存续期内保持看涨状态。后者指在设定的观察日内，若黄金资产价格超出或低于某一价格，理财产品将提前终止。

机构大多看多后续走势，呼吁超配黄金。

截至今年1月末，央行黄金储备为7345万盎司，较去年12月末增持了16万盎司。中国黄金协会数据显示，2024年中国人民银行全年累计增持黄金44.17吨。

显然，当局正以实际行动看多黄金。黄金内外涨势凶猛，有动因支撑。

外部方面，特朗普政府关税等政策不确定性，驱动全球避险资金配置黄金。内部方面，监管发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，开启保险投资黄金试点，最高或带来近2000亿的黄金投资需求。

市场关注的是，投资者还能追高黄金吗？贝莱德建信理财副总经理及首席多资产投资官刘睿表示，从长期维度看，仍看好黄金，但短期需关注回调风险。

招银理财提示，短期黄金涨幅较快，或有震荡回调、波动加大的可能。但长期看，黄金仍具有相对较高的配置价值。

平安理财研究部认为，2025年黄金价格预计将保持在高位震荡。中金公司、中信证券、国泰君安等机构也持看多态度。

（文章来源：券商中国）