银行理财市场，作为金融与实体经济之间的关键纽带，其发展态势直接影响到资金的优化配置和社会财富的稳健增长。近年来，面对国内外复杂多变的经济环境，我国银行理财市场展现出惊人的韧性与活力，不仅在规模上实现了合理增长，更在质量上取得了显著提升。

在低利率政策引导、存款整改以及债市提振等多重因素推动下，我国银行理财市场迎来了前所未有的发展机遇。据银行业理财登记托管中心最新数据揭示，截至2024年末，银行理财市场存续规模已高达29.95万亿元，相较于年初，增幅达到了11.75%。这一数据不仅彰显了银行理财市场的强劲增长势头，也反映出投资者对理财产品的浓厚兴趣。据统计，2024年持有理财产品的投资者数量激增至1.25亿人，同比增长9.88%，进一步证明了理财产品在投资者心中的重要地位。

从产品层面来看，银行理财市场正经历着创新与多样化的深刻变革。随着市场风险偏好趋于保守，稳定收益类理财产品日益成为市场的宠儿。截至2024年末，固收类理财产品规模已占据市场总量的97.33%，风险等级为中低及以下的产品存续规模更是高达28.66万亿元，占比95.69%。这些数据不仅反映了投资者对稳健收益的偏好，也促使银行理财机构不断优化产品结构，以满足市场的多元化需求。

此外，银行理财市场在支持实体经济方面同样发挥着举足轻重的作用。2024年，通过投资债券、非标准化债权、未上市股权等资产，银行理财市场为专精特新、乡村振兴、区域发展等领域注入了约21万亿元的资金，有力推动了金融市场和实体经济的繁荣发展。

然而，面对资产管理市场的高质量发展目标，银行理财市场仍需直面一系列结构性挑战。产品同质化严重、权益类产品占比偏低等问题亟待解决；市场可持续发展面临压力，净值化后理财产品收益率下降影响了投资者预期；监管容忍度和颗粒度有待提升，创新型产品监管面临不确定性等。这些问题不仅制约了银行理财市场的进一步发展，也对金融市场的稳定产生了潜在影响。

展望未来，银行理财市场需以“量价双优”为目标，持续推进结构性改革，增强市场韧性。一方面，要依靠自身稳定性应对市场波动带来的短期压力，有效分散投资者风险；另一方面，要依靠强大的可持续发展能力增强资金吸引力，为实体经济提供源源不断的资金支持。为此，金融机构需加强创新与变革，监管政策也需给予必要的引导与支持。

在优化产品结构方面，应鼓励银行理财机构开发更多元化的产品，特别是权益类和混合类产品，以满足不同风险偏好的投资者需求。同时，应拓宽理财产品销售渠道，充分利用大数据、人工智能、云计算等新兴技术推动业务管理模式变革，形成快速响应的银行业运营管理体系。

在提升投资能力方面，应支持理财机构设计不同风险等级和收益预期的产品，鼓励银行理财子公司开发与股权投资基金相匹配的长期权益产品。同时，应进一步加强理财机构的投资能力建设，提高权益类资产配置比例，提高理财产品的投资收益并分散风险。

在完善监管政策方面，应保持政策环境的一致性、稳定性，加快出台更加明确和规范的指导文件以支持创新型产品和新兴业态的发展。同时，应完善估值平滑机制、优化第三方估值机制、放松对银行资金投入科创债和权益类投资的限制等，以推动银行理财与资本市场的深度融合并为资本市场带来更多的增量资金。

通过上述措施的实施，我们有理由相信，我国银行理财市场将迎来更加广阔的发展前景，为金融市场的稳定和实体经济的繁荣作出更大贡献。

（作者系清华大学国家金融研究院院长、教育部“长江学者”特聘教授，文章来源：经济日报）