今年以来，银行可转债开启“提前退场”模式，市场格局生变。

日前，南京银行发布公告，对“南银转债”提前赎回做出安排及风险提示。据《国际金融报》记者梳理，年内杭银转债、苏行转债等已触发提前赎回条款，中信转债也已到期摘牌。此外，浦发转债也将于10月28日到期。这一系列动作预示着银行可转债市场正经历重大变革。

受访专家指出，年内银行可转债市场规模预计缩水约45%，从1923亿元降至1063亿元。在严监管环境下，短期内银行转债大规模发行难度较大。未来，随着稀缺性加剧，银行可转债的价值或面临重估。

多只银行可转债触发强赎条款

南京银行公告显示，自2025年5月13日至6月9日，该行股票收盘价已连续15个交易日不低于南银转债转股价格的130%，触发有条件赎回条款。南京银行提醒投资者，除在规定时限内转股外，仅能选择以票面价格加当期应计利息被强制赎回，否则可能面临较大投资损失。

近半个月内，已有杭州银行等多家银行提前赎回可转债。今年年初，成都银行、苏州银行也完成了相关转股摘牌工作。此外，中信银行发行的400亿元中信转债也已于今年3月到期兑付。

排排网财富研究部副总监刘有华分析认为，银行可转债退出市场步伐加快，与银行股走强、供给收缩及银行推动转股意愿强烈有关。A股银行板块表现亮眼，股价持续攀升，使得部分银行可转债的转股价格与正股价格差距收窄，触发提前赎回条款。

银行可转债价值或迎重估机遇

数据显示，市场上存续的银行可转债数量有限。近两年，银行新发可转债数量寥寥。随着杭银、南银、浦发等可转债因强赎或到期退出，银行可转债市场规模将大幅缩水。优美利投资总经理贺金龙指出，稀缺性加剧可能推高估值，银行可转债的价值或具重估潜力。

在供需失衡的背景下，银行可转债的配置价值凸显。不过，短期内银行转债大规模发行难度较大。当前监管对银行再融资设置了严格门槛，包括破净、盈利下滑等限制。但随着银行股估值修复进程的推进，转股吸引力增强，剩余银行可转债的转股率有望持续提升。

银行可转债提前退出，对市场影响几何？贺金龙分析认为，转债强赎退出将减少市场供给量，改变转债市场的信用分布情况，行业集中度将发生变化。短期内，供给收缩将推升存量溢价，带来结构性机会。中长期来看，转债市场将从银行主导转向多元化行业驱动。

（文章来源：国际金融报）