AI导读：

银行股价迭创新高，可转债市场传来积极信号。杭州银行宣布提前赎回“杭银转债”，标志着可转债触发强赎条款再现。随着银行转债逐步退出，市场上高评级优质转债规模将不断减少，固收类基金和理财产品面临“资产荒”。

由于银行股价迭创新高，可转债市场传来积极信号。5月26日，杭州银行发布公告，宣布提前赎回“杭银转债”，标志着可转债触发强赎条款再现。

21世纪经济报道记者注意到，杭州银行股票自今年4月29日至5月26日，已有15个交易日收盘价不低于“杭银转债”转股价格的130%，触发了赎回条款。根据募集说明书，杭州银行决定行使提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“杭银转债”按债券面值加当期应计利息的价格全部赎回。投资者需及时选择交易或转股，否则将面临被强制赎回的风险。

杭州银行的举动并非孤例，今年已有银行转债触发强赎。苏州银行此前也因股价持续上涨，触发了“苏行转债”的赎回条款，并完成了赎回。随着银行转债的逐步退出，市场上高评级优质转债规模将不断减少，转债市场面临新的变化。

数据显示，截至目前，市场上存续的银行可转债仅剩10只。其中，中信转债作为发行规模最大的转债，已正式摘牌。随着杭银转债即将退市及浦发转债到期，银行可转债市场将进一步缩水，呈现出“青黄不接”的局面。业内人士指出，目前银行可转债存续规模约为2000亿元，占可转债市场规模的27%，但预计将在2025年迅速缩减。

银行转债一直是固收类产品的“中流砥柱”。然而，随着银行可转债数量的持续减少，固收类基金和理财产品在资产配置上可能面临“资产荒”。未来一年，随着银行可转债陆续到期，市场将进入供给收缩阶段，优质可转债估值预计将上行。

天风证券固收首席分析师孙彬彬指出，预计2025年转债市场规模将延续缩量。除了一级市场审核节奏放缓、临期转债增多外，发行人“化债”意愿的发酵也将对转债供给结构、转债条款意愿产生长期影响。尽管银行可转债具备高信用评级、优异流动性及红利资产属性，市场需求依然旺盛，但新发行银行可转债的缺失成为市场关注的焦点。

值得注意的是，近年来银行推动可转债转股的意愿显著增强，但受市场调整影响，多只银行可转债转股率依然偏低。优美利投资总经理贺金龙表示，转股率低无法有效缓解银行一级资本压力，同时在存续规模较大的情况下，偿付压力也会相应增加。然而，他认为无需过度担忧，历史上银行可转债在面临退市或到期时，往往能通过引入战略投资者增持并转股，缓解到期兑付压力。

（文章来源：21世纪经济报道）