在政策支持与市场热度双重驱动下，科创债市场蓬勃发展。自5月7日相关配套政策密集宣布以来，科创债发行数量和规模显著增长，银行类机构贡献尤为突出。

与此同时，浦发银行、兴业银行、中金公司等机构不断推进柜台交易、回购借贷、信用衍生品等创新业务，二级市场基础设施日益完善。随着估值稳定、流动性增强及增信机制推进，科创债正吸引更多机构投资者配置，成为推动科技金融建设的关键力量。

金融机构成科创债发行主力

自5月7日科创债配套政策出台以来，市场反应热烈。多位业内人士指出，当前市场认购热度高涨，融资成本相对低位，债市“科技板”建设初具规模。

据统计，5月7日至27日，市场共发行148只科创债，累计发行规模达3242.42亿元，政策效应加速显现。

从科创债发行主体看，金融债占据主导地位。据华福证券统计，金融机构发行的科创债中，银行债和券商债合计发行规模占比高达65.04%。此外，短期融资券和公司债发行数量较多，但单笔规模较小。

银行类机构贡献最大，国有大行与政策性银行合计发行规模超1700亿元，占比超五成。产业类机构发行数量虽多，但规模略低。

融资成本方面，科创债整体保持低位，金融债平均票面利率为1.69%。券商债发行成本略高，但市场认购热度不减。

科创债二级市场建设加速

近期，银行、券商、金融基础设施等机构积极开展科创债创新业务，丰富二级市场交易工具，提升流动性。

5月21日，浦发银行携手客户落地全市场首单清发科创债券柜台交易业务，成为首家全品种清发科创债券柜台做市报价、现券交易机构。

同日，兴业银行成功落地首笔深圳证券交易所科技创新债券借贷交易，有效提升科技创新债券流动性。此外，兴业银行与东方证券达成银行间市场首笔“国开科创债”买断式回购交易。

中信证券亦于5月21日与光大银行完成首笔“国开浮息科创债”质押式回购交易，为资金低成本、高效率进入科技领域提供制度基础。

交易基础设施方面，全国银行间同业拆借中心上线“科技板”专板，为银行间市场成员提供高效、集中化的科创债交易平台。

此外，上海清算所为多家市场机构提供科创债信用衍生品交易清算服务，强化科技金融交易体系稳定性和效率。

科创债成为机构关注“新蓝海”

科创债正逐步成为机构投资者关注的“新蓝海”。

招商证券固定收益首席分析师张伟指出，高评级科创债获得市场认可，与普通信用债利差较小，但具备溢价优势，配置价值较强。科创债券换手率高于科创票据和公司债，显示其在二级市场更受欢迎。

中国银河证券认为，随着长期资本入场，科创债流动性将进一步提升，相关溢价将逐步压缩。尤其是获得地方政府专项补偿基金或央行再贷款支持的科创债，抗风险能力更强，具备信用下沉条件。

市场人士认为，随着制度建设推进和长期资金入场，科创债不仅为科技企业打开融资通道，正逐步成为固收市场重要配置资产，实现安全性、收益性与政策导向的平衡。

（文章来源：上海证券报）