美债出问题之后，日本国债似乎也跟随出现波动。近日，日本政府债券连续下行，日本长期政府债券拍卖结果不佳，收益率创下新高，而日本央行也在逐步减少日本国债的购买。今天早上发布的数据显示，日本5月综合PMI初值回落至49.8，低于前值的51.2。数据发布后，日经指数出现一波明显回落。

　　日前，日本新发20年期国债拍卖结果惨淡，暴露出投资者缺失的严峻问题。投标倍数仅为2.5倍，创下自2012年以来的最低水平，尾差飙升至1.14，为1987年以来最高水平。尾差大通常意味着市场需求低迷。受此影响，20年期国债收益率上升至2000年以来的最高水平，40年期和30年期国债收益率也创历史最高。

　　尽管日本国债大跌的关注度不高，但其全球影响却不容忽视。日本国债市场波动可能导致日元套利资金平仓，影响全球流动性。若收益率继续上升，日本财政可持续性将面临更大挑战，可能引发日元进一步贬值和全球金融市场动荡。

　　据证券时报报道，东京交易员认为，日本国债的走势反映了对日本央行缩减债券购买、美国贸易关税带来的经济风险以及日本国民总债务（占年度GDP的200%以上）的担忧。债券市场相关人士表示，在日本央行减少国债购买额的情况下，人们普遍担心未来难以找到买家。此外，由于债券市场收益率波动较大，一些投资者为规避风险开始减少购买。日本央行目前持有日本国债市场52%的份额，是日本国债最大的买家。

　　分析人士认为，日本央行有可能在国债大跌的背景下，于未来几周调整YCC政策或进一步干预市场，以稳定国债价格。同时，业界调查显示，近三分之二的日本企业正呼吁日本央行暂停加息计划，以应对经济萎缩和特朗普政府关税政策带来的不确定性。

　　此外，美债市场也面临挑战。20年期美债拍卖需求疲软导致收益率飙升，市场担忧美国新预算法案将加大赤字压力。美国股市21日低开，随后弱势盘整，收盘时纽约股市三大股指显著下挫。道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数和纳斯达克综合指数均大幅下跌。

　　当日市场回落与国债收益率上升密切相关。10年期国债收益率接近4.6%，30年期收益率突破5%。收益率在下午进一步攀升，显示出市场对购买新国债的兴趣不足。投资者应密切关注国债收益率的变化及其对股市的影响。

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（文章来源：每日经济新闻）