AI导读：

债市维持区间震荡，10年国债利率中枢锚定1.6%-1.7%，机构建议关注机会；5月LPR随逆回购利率下调10BP，银行净息差承压；穆迪下调美国主权评级，机构警示美债风险，财政赤字路径不可持续或驱动利率熊陡。

　AI摘要：债市维持区间震荡格局，10年国债利率中枢锚定1.6%-1.7%，机构关注农发债品种利差及超长地方债供给尾声机会，短端空间待央行购债信号；5月LPR随逆回购利率下调10BP，银行净息差承压，存款利率或结构性调降；穆迪下调美国主权评级，机构警示美债“印钱还债”风险。

1、债市区间震荡

数据来源：Choice

华西证券首席经济学家刘郁

债牛延续，短期待基本面趋势显性化，长端利率震荡，10年国债收益率或在1.6%-1.7%间。推荐农发债品种利差丰厚品种及超长地方债供给尾声机会。

国金证券固收首席分析师尹睿哲

利率合理中枢在1.61%-1.82%，长端空间需短端带动。当前市场估值合理，长端向下依赖1年期品种拓宽空间，等待央行购债信号。

浙商银行FICC 债券投资部

短债受资金面扰动，长端利率债波动加剧，信用债、地方债利差分化提供机会。高抛低吸、精选利差品种、把握曲线变化增厚收益。

2、LPR调降

中国民生银行首席经济学家温彬

5月LPR下调10BP，源于逆回购利率下调。商业银行净息差收窄至历史低位，LPR报价下调空间受限，后续或更关注非息成本压降。

中泰证券银行业首席戴志锋

降息、存款利率下调、降准对银行息差综合影响有限，存款利率下调幅度超过LPR降幅，对息差形成支撑。

东方金诚首席宏观分析师王青

LPR报价下调源于中美关税战升级，后续或引导5年期以上LPR报价下行，存款利率将平均下调0.1个百分点。

3、美国主权信用评级遭下调

全球最大对冲基金桥水创始人达利欧

穆迪下调美国主权评级未反映印钱还债风险，投资者面临货币购买力被通胀侵蚀风险。

摩根大通策略师Jay Barry

贸易和货币政策不确定性，短期内风险倾向于熊陡，投资者仓位中性，波动程度或较小。

摩根士丹利策略师Michael Zezas

政治上可行的财政方案可能导致赤字扩大，不会为经济提供有意义的财政刺激。

古根海姆合伙投资管理公司首席投资官Anne Walsh

若华盛顿无实质性程序重置支出水平，美国财政路径不可持续。