本周央行公开市场全口径净回笼4751亿元，导致银行间和非银资金面紧张，国债期货市场表现疲软，全线收跌。其中，30年期主力合约下跌0.10%，具体情况如下：

国债期货收盘全面下滑，30年期主力合约跌至118.910元，跌幅0.10%；10年期主力合约报108.480元，下跌0.05%；5年期主力合约报105.720元，下跌0.06%；2年期主力合约报102.382元，微跌0.02%。

银行间主要利率债收益率多数呈现上行趋势。截至下午16:30，10年期国债活跃券250004收益率上行0.5bp至1.675%，30年期国债活跃券230023收益率上行0.25bp至1.9175%，而10年期国开活跃券250205收益率则下行0.05bp至1.7435%。

（资料来源：WIND，财联社整理）

业内人士分析指出，今日资金面紧张程度进一步加剧，银行间隔夜和七天利率均超过1.63%。债券市场情绪持续低迷，10年期国债期货低开后跳水，全天震荡修复。午后资金紧张状况略有缓解，隔夜利率回到1.5%附近，10年期国债利率从1.685%附近震荡修复约1bp，回到开盘水平。

国盛固收认为，4月信贷需求仍在筑底阶段。尽管关税冲击有所缓和，但私人信贷需求扩张仍需广谱利率进一步下调，预计货币政策宽松环境将持续。5月，更多投资者可能会通过降杠杆来享受正carry带来的收益增厚，市场杠杆水平也有望逐步恢复。短端利率的下降将有助于提升期限利差，对长端利率形成保护，同时提升3-5年利率债和信用债的配置性价比，推动债市逐步走向牛陡再牛平的走势。

在公开市场方面，央行公告称，5月16日以固定利率、数量招标方式开展了1065亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。当日有770亿元逆回购到期，因此单日净投放295亿元。

本周，央行公开市场共进行了4860亿元逆回购操作，但有8361亿元逆回购和1250亿元MLF到期，导致全口径净回笼4751亿元。

下周，央行公开市场将有4860亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期430亿元、1800亿元、920亿元、645亿元、1065亿元。

资金面方面，Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行25.0BP至1.654%；7天期上行4.8BP至1.545%；14天期上行5.1BP至1.601%；而1个月期则下行0.4BP至1.625%，创下2022年10月以来新低。

银行间市场回购定盘利率全线上涨，FR001报1.6800%，较上日涨23.00个基点；FR007报1.6300%，较上日涨8.00个基点；FR014报1.6300%，较上日涨4.00个基点。

银银间市场回购定盘利率同样全线上涨，FDR001报1.6600%，较上日涨25.00个基点；FDR007报1.6600%，较上日涨14.00个基点；FDR014报1.6000%，较上日涨5.00个基点。

一级市场方面：

中国进出口银行2025年在上海清算所第一期浮动利率金融债券招标结束，中标收益率为1.664%，全场投标倍数为4.27倍，边际倍数为1.25倍。

信用债方面：

据Choice数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的债券分别是H1碧地03、H1碧地01、19兴堰01、25赤峰01、PR新平01。具体情况如下：

据Choice数据统计显示，今日交易所市场非金信用债涨幅排行前五的债券分别是20阳城04、PR易盛德、24吉安05、24高金K2、PR息烽债。具体情况如下：

存单方面，今日3个月期国股在1.57%-1.65%区间内需求较好，较前一日上行2bp；1年期国股报价在1.66%-1.69%区间内，较前一日上行3.25bp。AAA级存单方面，9个月期成交在1.69%，1年期成交在1.6875%的水平。

（资料来源：Choice，财联社整理）

（文章来源：财联社）