本周央行公开市场全口径净回笼4751亿元，导致银行间和非银资金面紧张，国债期货收盘全线下跌，其中30年期主力合约跌幅达到0.10%。具体来看：

国债期货市场遭遇重挫，30年期主力合约下跌0.10%报118.910元，10年期主力合约下跌0.05%报108.480元，5年期主力合约下跌0.06%报105.720元，2年期主力合约下跌0.02%报102.382元。市场情绪持续低迷。

银行间主要利率债收益率多数上行。截至下午16:30，10年期国债活跃券250004收益率上行0.5bp报1.675%，30年期国债活跃券230023收益率上行0.25bp报1.9175%，而10年期国开活跃券250205收益率则下行0.05bp报1.7435%。

（资料来源：WIND，财联社整理）业内人士分析，资金面紧张程度加剧，银行间隔夜和七天利率双双上行超过1.63%，债券市场情绪进一步承压。10年期国债期货低开后跳水，全天震荡修复。午后资金紧张状况有所缓解，但整体市场情绪依然偏弱。

国盛固收指出，4月信贷需求仍在筑底，尽管关税冲击有所缓和，但私人信贷需求扩张仍需广谱利率进一步下调，预计货币政策的宽松环境将持续。5月投资者或加大降杠杆力度以享受正carry收益，市场杠杆水平有望逐步恢复。短端利率下降将提升期限利差，对长端利率形成保护，同时提升3-5年利率债和信用债的配置性价比。

公开市场方面，央行于5月16日以固定利率、数量招标方式开展了1065亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%。但当日有770亿元逆回购到期，因此单日净投放仅为295亿元。本周央行公开市场共开展了4860亿元逆回购操作，但共有8361亿元逆回购和1250亿元MLF到期，导致全口径净回笼4751亿元。

下周，央行公开市场将有4860亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期430亿元、1800亿元、920亿元、645亿元、1065亿元。资金面方面，Shibor短端品种多数上行，隔夜品种上行25.0BP报1.654%，7天期上行4.8BP报1.545%，显示出资金面依然偏紧。

银行间市场回购定盘利率全线上涨，FR001报1.6800%，较上日涨23个基点；FR007报1.6300%，较上日涨8个基点。银银间市场回购定盘利率同样全线上涨，FDR001报1.6600%，较上日涨25个基点。

一级市场方面，中国进出口银行2025年在上海清算所第一期浮动利率金融债券招标结束，中标收益率为1.664%，全场倍数4.27倍，边际倍数1.25倍。

信用债市场方面，据Choice数据统计显示，今日交易所市场非金信用债跌幅排行前五的债券分别为H1碧地03、H1碧地01、19兴堰01、25赤峰01、PR新平01。而涨幅排行前五的债券则分别为20阳城04、PR易盛德、24吉安05、24高金K2、PR息烽债。

存单方面，今日3个月期国股存单需求较好，利率在1.57%-1.65%之间，较前一日上行2bp；1年期国股存单利率报在1.66%-1.69%之间，较前一日上行3.25bp。AAA级存单方面，9个月期成交利率为1.69%，1年期成交利率为1.6875%。

（资料来源：Choice，财联社整理）（文章来源：财联社）