AI导读：

上市公司年报披露后，可转债评级进入密集公布期。近期，部分转债因公司经营不善等原因评级遭下调。投资者需关注高等级、基本面稳健的转债，以应对可能的信用风险。建议关注受益于政策支持和需求修复的板块。

上市公司年报披露结束后，可转债评级将迎来密集公布期，信用评级在金融市场中扮演着揭示风险与规范市场的双重角色。近期，受公司经营不善、偿债压力大等因素影响，部分转债评级遭下调或进入观察名单。

评级跟踪报告密集披露在即

2023年10月，中证协发布的《证券市场资信评级机构执业规范》规定，对于存续期超一年的受评证券，评级机构需每年至少出具一次定期跟踪评级报告，并在年报披露后3个月内披露。据此，7月底前将完成最新评级披露。然而，按惯例，6月将是可转债评级披露最为集中的月份。

近期，已有转债因发行人经营不善等原因被下调评级或列入观察名单。例如，5月15日，*ST声迅发布公告，中证鹏元维持其主体信用等级为A+，声迅转债信用等级维持为A+，但将两者列入观察名单，反映出公司面临的退市风险及盈利下滑压力。

中证鹏元指出，尽管公司在安防领域具有优势，但市场竞争激烈，毛利下降、费用增加等问题导致2024年大额亏损，多项指标下滑。公司将密切关注其经营、财务情况，适时调整评级。

今年以来，已有东时转债、富淼转债等多只可转债评级被下调，主要因公司基本面不佳，包括业绩亏损、债务压力攀升等。

聚焦高等级、稳健转债

评级密集公布期，投资者需警惕信用风险，高等级、基本面稳健的转债将更受青睐。浙商固收认为，未来转债市场将更看重基本面，基于2024年财报，市场风格将转向基本面。评级公司也将在年报披露后集中进行评级展望，可能有更多转债评级被下调。

华安证券指出，6月转债市场面临评级调整窗口期，部分转债下修议案未通过暴露股东利益博弈。此类事件将加剧市场对发行人流动性风险及信用利差的担忧。因此，需关注个券回售条款触发可能性、偿债能力及二次下修空间。

随着转债评级调整期临近，市场风险偏好下行，高评级、稳健转债将占据优势。建议关注扩内需政策支持、景气度较高的板块，以及受益于需求修复、业绩边际好转的顺周期板块，如消费电子、家电等。同时，中长期可关注科技板块、低价高YTM高评级稳健品种及高股息方向。

（文章来源：证券时报）