◎记者严晓菲

　　科技创新债券近期走红市场，券商纷纷布局这一蓝海领域。截至目前，已有9家券商成功发行了首期12只科技创新债券，市场反响空前热烈，平均发行认购倍数超过5倍。业内人士指出，券商发行科技创新债券不仅为科创企业提供资金支持，还推动了投行业务向“全生命周期服务”转型。同时，机构投资者风险定价、投研和风控能力的提升，为科创债市场注入了新活力。

　　9家券商共发行12只科创债

　　据上交所官网显示，国泰海通、中信证券、华泰证券、平安证券、东方证券、招商证券、华福证券、中国银河证券、中信建投证券等9家券商已成功发行了12只科技创新债券。

　　从发行规模来看，7家券商的科技创新债券按上限发行完毕。其中，招商证券发行规模领先，达到30亿元；国泰海通和中信证券各发行2个品种，合计发行规模均为20亿元；平安证券、东方证券、中国银河证券、中信建投证券的发行规模均在10亿元以上；华泰证券和华福证券的发行规模分别为7亿元和5亿元。

　　在发行期限上，为了更好地匹配科创企业的发展周期，券商科技创新债券紧扣“耐心资本”主题。华泰证券、东方证券、中国银河证券、中信建投证券等券商的首期科技创新债券期限均为3年，其他券商的最低年限也达到了2年。

　　从发行利率来看，已发行的12只券商科技创新债券票面利率最高为2.10%，最低为1.67%。华福证券相关负责人表示，首期科技创新债券的发行利率全面低于公募公司债，这体现了券商对科创债发行的积极态度。

　　此外，还有券商正在积极筹备科技创新债券的发行。东吴证券日前公告称，计划面向专业投资者公开发行不超过12亿元的第一期科技创新公司债券。华安证券也表示，相关业务部门正在筹划当中。

　　专业投资者积极参与认购

　　作为科创债发行主体扩容后的“排头兵”，券商积极响应金融服务科创政策的号召。首期科技创新债券吸引了广大投资者的关注。

　　据粗略计算，上述券商首期科技创新债券的平均认购倍数超过5倍。其中，东方证券的首期科技创新债券认购倍数高达8.17倍；中信证券、中国银河证券、中信建投证券、国泰海通以及招商证券的部分科创债品种的市场认购倍数也均超过5倍。

　　中泰证券投行委债券与结构金融总部总经理吴昱指出，由于科技企业具有不确定性大、投资风险较高的特点，因此“科技板”债券主要面向对科技行业有深入了解、风险承受能力较强的投资者。

　　科创企业如同“明日之星”，需要长期资本和耐心投资者的支持。在认购热潮的背后，如何培育市场投资者同样值得深思。联合资信相关人士建议，应丰富投资者结构，并通过教育分层匹配风险偏好，如加强机构投资者的风险定价能力培训、普及个人投资者的适当性管理规则等。同时，鼓励机构投资者提高投研和风控能力，开发差异化投资策略。

（文章来源：上海证券报）