本报记者张晓玉

日前，财政部公布2025年超长期特别国债发行计划。根据发行计划，2025年超长期特别国债将于4月24日开始发行，较2024年提前约一个月。首期聚焦20年、30年期品种，为经济内循环注入强劲动能。

与此同时，专项债“自审自发”试点在多地密集落地。政策“组合拳”落地加速，显著提升审批效率，加速债券发行及资金使用。

财达证券常务副总经理胡恒松在接受《证券日报》记者采访时表示，提前发行超长期特别国债和推进专项债“自审自发”试点具有重大战略意义。通过时间协同实现短期刺激与长期布局平衡，形成“地方试点+中央统筹”双轨机制。

超长期特别国债发力“两新”“两重”

2025年，国家加大对“两新”“两重”领域支持力度，安排超长期特别国债1.3万亿元。其中，5000亿元用于“两新”，8000亿元用于“两重”建设。

国家发展改革委副主任李春临表示，2025年安排3000亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，资金额较去年翻倍，首批810亿元已下达地方。

在各方努力下，今年前两个月，全国新能源乘用车零售约134万辆，家电一级能效产品销售额241亿元，同比分别增长26%和36%。超长期特别国债支持“两重”“两新”政策加快落地，有利于扩大内需，提振消费。

清华大学战略新兴产业研究中心副主任胡麒牧表示，“两重”“两新”政策成为扩大内需重要抓手，将加快我国实现高水平科技自立自强。

有观点认为，发行超长期特别国债是应对债务问题的重要手段。胡恒松认为，发行专项债券和超长期特别国债可帮助地方政府解决资金需求，缓解财政压力。中长期规划中，需与货币政策、产业政策协同发力，提升资金投向精准性。

“10+1”地区尝鲜专项债“自审自发”

专项债“自审自发”试点逐步进行中。2024年底，国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，开启专项债“自审自发”试点。

试点地区包括北京市、上海市、江苏省、浙江省（含宁波市）、安徽省、福建省（含厦门市）、山东省（含青岛市）、湖南省、广东省（含深圳市）、四川省，以及河北雄安新区。

今年3月14日，湖南省率先推出首个省级专项债“自审自发”方案。随后深圳试点落地，首轮发行新增专项债规模达76.76亿元，资金投向民生、产业、新基建等领域。

胡恒松表示，“自审自发”试点下放审核权限，缩短审核、发行周期。但需关注项目成熟度、融资收益平衡、监管机制完善等问题。

Wind数据显示，2025年一季度全国各地发行地方债券规模合计达28420.99亿元，同比增长80.58%。

胡恒松认为，一季度规模创新高原因包括专项债额度提升、审核流程简化、再融资债券加速置换隐性债务及财政政策靠前发力。

对于2025年后续地方债券发行，胡恒松预计发行计划将保持较高水平，发行效率提高，助力扩大有效投资，支持地方经济发展。

（文章来源：证券日报）